英伟达盘中跌14%后收窄至4.34%，散户半小时买入1.11亿美元

黄仁勋辞职的消息一出，英伟达股价一度被砸出14%的深坑，市值瞬间蒸发近5000亿美元。不过抄底资金随即大举涌入，硬是把这只AI芯片龙头从低位拉了回来。

当地时间11月12日，英伟达以151.01美元低开，比前一日收盘价低了约13%。盘中最低触及148.80美元，最大跌幅14.35%，市值一度跌破4万亿美元关口、降至约3.59万亿美元，这是2025年7月以来首次，期间还被微软短暂反超。之后买盘不断进场，股价走出深V形，收盘跌4.34%报166.19美元，单日市值蒸发约1820亿美元（约合人民币1.21万亿元），但总市值重新回到4万亿美元上方，全球第二的位置算是守住了。

散户半小时扫货1.11亿美元，创纪录

路透社报道称，这次接盘的主力是散户。市场研究机构Vanda Research的数据显示，开盘后前半小时，散户净买入英伟达股票约1.11亿美元，创下该股有记录以来开盘阶段最大散户买入规模，约为通常水平的40倍。

富达投资那边的动静也不小：截至当天中午，客户挂出的英伟达买单接近39.5万笔，是卖单数量的近5倍。散户的钱集中涌进来，正好接住了机构砸出的抛盘。全天成交7.44亿股，成交额约1208亿美元，在美股个股单日成交额里排到历史第二，只低于2020年12月特斯拉被纳入标普500之前的1480亿美元。

华尔街的分歧：抄底还是出逃？

机构抛、散户买，两边在同一时间做出相反动作，说明市场给“英伟达溢价”定价的那套逻辑已经出现裂缝。辞职消息传出当天，至少八家机构下调评级，一周之内二十家机构砍了目标价：KeyBanc把评级从增持降到行业权重，理由是“即便基本面强劲，公司也很难找到同等分量的继任者”；Melius Research把目标价从315美元调到185美元，Evercore ISI则从465美元砍到186美元。

看多的声音也不是没有。Siebert Financial的Mark Malek给出了托底的理由：英伟达最大的那批买家都是拿自有现金流去投AI基础设施，“无论门上写着谁的名字，他们都需要芯片”。Capital.com的分析师则把股价反弹部分归因于急跌之后的逢低买盘——还有投资者相信，英伟达的竞争优势和客户关系扛得住领导层更替。

更值得警惕的信号：对手在涨

钱其实没有离开这个板块，只是在内部换了位置。当晚AMD大涨5.86%，走出“五连阳”，从上周五算起累计涨幅达到44%；博通涨5.54%，连涨四天，累计上涨24%。这两家的涨幅几乎把英伟达对苹果……对标的拖累全部抵消，费城半导体指数当日只微跌0.54%。

“算力总需求没有收缩，收缩的是单一供应商的议价权”——创始人这场风波过后，AI芯片产业链的定价权正被重新分配。下一个关键节点在11月17日盘后：英伟达会按原计划公布2027财年第三季度财报，管理层到时候对订单、产能和继任安排怎么表态，将决定这轮估值重估是情绪超调，还是趋势的起点。