核反应堆成新赛道：2025年后国内冒出20多家小堆创业公司

这是对行业趋势的深度解读，仅供交流学习。

大家好，欢迎观看【小亥点评】。核反应堆正在悄悄改写下一场科技竞赛的格局。

2026年，全球科技圈的赛道像是被整个翻了过去。过去大家嘴边挂的是"芯片为王"，如今一场围绕重型装备的"卡脖子"较量无声打响，核反应堆成了新故事的开头。

更出人意料的是，中国在这个刚起步的领域里，一转眼就冒出了一股"创业潮"。

有人把它比作1990年代的互联网浪潮。不过这一回，风口上比的不是谁的代码写得漂亮，而是谁能把几百吨的核级锻件和工程安全设计玩明白。

没错，就是核反应堆。听上去这是大国重器、大型央企才敢碰的地界，可就在这两年，它成了国内不少科技公司新的创业方向。

说白了，就是小型模块化反应堆（SMR，也叫"小堆"）。传统"大堆"动辄百万千瓦，是个庞然大物；小堆功率小、体积小、用途多元，给算力中心、化工园区这类场景提供"定制化"电力服务更合适。

不过"赛道新"只是表面现象。把目光放远一点就能看出来，这波小堆热的背后，其实意味着另一条全球竞争路径正在悄然转向。

科技竞争的重心，正从纳米级的芯片与算法，转向吨位的比拼：特种钢、顶级锻造工艺和复杂技术解决方案，将决定未来"硬科技"往哪走。

中国的小堆创业潮，怎么突然就来了？

先看比较直观的现象。一场堪称史无前例的"创业潮"正在核电行业里蔓延，尤其是2025年之后，国内突然冒出了20多家小型模块化反应堆创业公司。

这些公司背后站着的，并不是什么陌生的"跨界大佬"，大多是整建制从中国核电"国家队"里裂变出来的资深工程师团队。

比如上海的"蔚蓝支点"，2026年完成了2亿元Pre-A2轮融资。

其创始人胡珀是"国和一号"的核心研发团队成员；联合创始人咸春宇来头更大，直接从华龙一号中广核侧型号总设计师、华龙国际原总工程师的位子上辞职，带人出来创业，一下子把核电领域十几位国家级顶级专家网罗进了一个小团队。

短短9个月，这家公司就完成了4轮融资，投资方包括云九资本、吉利资本这些过去投电动车、投AI的"明星资本"。

类似的还有"钧合原子"，创立者是田佳树，他曾历任中广核集团副总工程师、中核集团副总工程师等职。

2026年5月，该公司完成了由红杉中国领投的数亿元天使轮融资，这也是国内核裂变小堆赛道规模靠前的天使轮融资。

跟投名单里还有上海未来产业基金和临港科创，显然谁都嗅到了机会。核裂变创业赛道此前鲜有人关注，这些资本迅速切入，让整个格局一下子充满了火药味。

那么问题来了：这些公司为什么选在2025年集中涌现？原因其实很清晰——中国眼下正面临一些特殊课题，而这些课题又和"算力"直接挂钩。

人工智能暴涨的算力需求

在科技圈混的人都清楚，过去两年AI大模型的爆发让算力需求暴涨，而算力背后最核心的问题，其实是"电"。

算力中心的功耗之高，已经超出很多人的想象。以顶级大模型训练为例，一个10万卡级别的超算中心，功耗能达到100兆瓦到300兆瓦，差不多相当于一座50万人口中等城市一个月的居民用电量。

而且AI训练对电网稳定性的要求极高，用业内的话说就是"零误差"、全年7×24小时不停机，电压波动几毫秒，都有可能让价值数亿元的训练任务失败。

风电、光伏这类新能源眼下价格是便宜，可毛病也很明显——靠天吃饭。夜里发不出电，阴天效率往下掉，功率忽高忽低，波动幅度还特别大，AI算力要的那种苛刻条件，它们根本兜不住。

也就是说，新能源这片田园再好看，单靠它撑不起城市级电力和AI算力中心的需求；煤电那边又过不了“零碳排放”这道关。算来算去，核电成了最被看好的那条路。

传统百万千瓦级核电站，一台管一座城的用电负荷。小型反应堆干的则是另一种活——像“点灯用油”，讲究精准、效率高，适合规模相对固定的应用场景。

超算中心就是例子，业内管它叫“电老虎”。核电还能定制“直供”，把电直接送到用户园区，输电环节的成本和损耗都能压下来。

这不是纸上谈兵。今年5月8日，国家发改委、国家能源局等四部门联合提出，要推动核电、氢能母站直连算力设施的技术试点。

政策上绿灯一亮，AI行业往后发展有了便利，小型模块化反应堆的创业热潮也顺势铺开了路。

核电赛道的战略钥匙，握在谁手里？

小堆创业潮再热，绕不开的还是核电产业的核心能力。说现实点：搞核反应堆，光有创业精神干不成，这是典型的大工业、大科技场景。

核电站要的核心装备，高度依赖重型锻造能力。中国在这片领域已经攒了几十年经验。

中国在运核电机组65座，另有36台已拿到建造许可证、19台核准待建，总装机容量1.35亿千瓦；按2026年9月的统计，在运加在建的总规模排在世界第一。

更关键的是，厚壁压力容器、大型蒸汽发生器这些核电设备核心零件，国产化率已经达到100%。

我国已形成每年10台套以上的核电主设备制造能力，在建机组装机容量连续19年居全球第一。换句话说，卡脖子的风险几乎没有。

美国那边则是另一番光景，用“青黄不接”形容不算夸张：过去30多年新建核电站批准得少，本土锻造厂和产业链老化，甚至断了档。

真要造新设备，他们得向韩国和其他国家的钢铁厂下订单。

设备上的这种“代差”摆在那里，往后核电若真成了大规模能源方案的主舞台，谁能批量建、谁上线更快，就会成为新的竞争标准。

创业潮背后的现实门槛

当然，创业潮起来，不代表这些小堆项目短期内就能开花结果。

核电创业投资大、周期长，安全性要求又极高，跟那些“先做个样机再迭代优化”的科技方向完全不是一回事。目前国内还没有任何一家民企拿到核反应堆的商业建造许可证。

20多家小堆公司在融资和团队背景上确实吸睛，可首台套工程怎么顺利落地，政策审批、技术验证这些坎依旧是“高山”。

钧合原子、蔚蓝支点等公司给出的3到5年时间表，已经算快的了。但放到核工业里，“快”是不是就等于足够稳妥，还得再看。

从供需两头看，小堆的长处是灵活供电，而非大机组那样的统一调度。

所以它替代不了百万千瓦级核电的主力位置，不过在算力中心、高耗能化工和园区制造这些领域，它能提供性价比很高的补充方案。

下一场竞赛，拼的是“重装能力”

从芯片制造到重工业制造，赛道这么一转，其实并不突然。

硬科技拼到底，比的还是国家级、区域级的资源整合能力。装备制造底子硬的一方，往后拿到的话语权大概率更大。对中国这批小堆玩家而言，这轮新创业潮未必只是传统能源的延续，潜力兴许会超出今天的想象。

算力时代往上走，核裂变有可能成为这波浪潮里的新能源选项。能走多远？基本盘已经摆在那儿，接下来看技术与产业能结合到什么高度。

小堆落地会带来哪些产业变化，欢迎在评论区聊聊。