A股2026三季报：信息技术净利增140.25%，房地产亏531.87亿

10月31日，A股2026年三季报披露完毕。5572家上市公司合计营收56.65万亿元，较上年同期增长5.42%；归母净利润5.10万亿元，同比增长7.76%。营收增长的公司超过六成，实现盈利的超过七成，整体表现稳健。

单看第三季度，营收19万亿元，同比只增长2.22%；归母净利润1.53万亿元，同比下滑11.02%。

各板块之间冷热不均。金融业依旧最赚钱，工商银行以3431.10亿元净利润继续排在A股首位；房地产则最难过，合计亏损531.87亿元。

盈利增长与下滑的行业大致各占一半。科技赛道跑在前面，AI算力产业链拉动下，信息技术板块营收、归母净利润分别增长31.95%和140.25%；材料板块紧随其后，量价齐升叠加低基数，营收、净利分别增长14.06%、54.03%，排在第二；日常消费净利增速下滑最多，生猪、白酒等品种集体承压是主要原因。

金融依然最赚钱，房地产日子最难过

营收方面，前三季度3437家上市公司同比正增长，占比超过62%。其中416家增长超过50%，138家增长超过100%。首药控股-U（688197.SH）、领先股份（603991.SH）、行云科技（300209.SZ）营收增速分别为4561.73%、1977.44%、1896.66%，排在前三。这三家分属不同行业，都有偶发因素、基数偏低，代表性不强。

盈利方面，4076家公司实现盈利，占比超过73%。增速超过50%的有1208家，超过100%的有769家。赚钱最多的还是金融业，前三季度合计盈利2.27万亿元，增速微降1.51%。国航远洋（920571.BJ）、澳福科技（688021.SH）、德明利（001309.SZ）分别以98070.64%、34856.86%、32399.91%的增长率排在前三。

按行业看更能说明情况：11个wind一级行业中，信息技术、材料、能源、医疗保健、工业、日常消费和金融7个行业营收正增长；信息技术、材料、房地产、能源和医疗保健5个行业盈利同比增长。

营收下滑最多的是房地产行业，同比减少24.93%；公用事业、通讯服务、可选消费只是小幅下降。

盈利分化更明显：日常消费、公用事业、通讯服务、可选消费分别同比下降32.36%、21.96%、16.72%、10.69%，工业、金融分别微降3.82%和1.51%；房地产仍然最难过，合计亏损531.87亿元。

日常消费里，生猪板块全部巨亏，11家生猪养殖公司合计亏损222.17亿元；一向高毛利的白酒也在深度调整中寻底，两者都拖累了板块增速。

信息技术盈利暴增140.25%，AI算力产业链领跑

2025年的强势表现得到延续，2026年前三季度信息技术拿下营收、净利两个第一，增速也明显放大。

前三季度，信息技术板块营收6.14万亿元、归母净利润2191.59亿元，分别增长31.95%、140.25%，领先其他板块。2025年该板块营收、净利增速分别为15.26%、32.93%，当时分别排在第一和第二。

信息技术板块内1109家公司中，770家营收正增长，占比接近七成。增速超过50%的有145家，超过100%的有49家。前五名是长鑫科技（688825.SH）、大普微-UW（301666.SZ）、东芯股份（688110.SH）、联讯仪器（688808.SH）和普冉股份（688766.SH），增速都在300%以上。

营收领跑的同时，信息技术盈利增速同样强劲。板块内576家归母净利润正增长，占比过半，其中翻倍的有222家，10倍以上的有25家。前五名是德明利、佰维存储（688525.SH）、长江通信（600345.SH）、国科微（300672.SZ）和利扬芯片（688135.SH），增速都在45倍以上。

再往下细分，带动全行业业绩暴增的主要是AI算力产业链，存储、芯片等环节居前。长鑫科技前三季度营收2690.24亿元，同比增长738.51%；归母净利润1320.40亿元，同比增长2600.77%。业绩暴增的原因是AI、智能终端等新兴应用带动下，存储芯片市场景气度持续攀升，终端需求强劲，直接拉动了公司产品出货量和产出规模稳步扩大。公司在最新业绩会上直言，“预计明年营收仍将保持增长。”

存储赛道里，德明利和佰维存储同样位列头部，盈利增速分别达到323倍、287倍。国海证券研报提到，存储板块眼下正处在Al拉动的结构性景气周期中，高端HBM和服务器存储的供需偏紧，普通消费级存储的弹性则有所减弱；行情驱动力也从早先单纯的涨价预期，逐渐过渡到业绩兑现的验证阶段。

芯片环节的利扬芯片、国科微、必易微（688045.SH）等同样走势强劲，净利增速均在32倍以上。中原证券研报称，AI应用正加速渗透进编程、影视游戏、数学研究、网络安全等方向，物理AI的突破也在提速。Agent走向自主化执行，意味着模型被调用的频次大幅上升，算力供应因此持续吃紧，算卡租赁价格还在往上走。相比之下，缺芯因素让国内算力紧张的程度更高。等到2027年国产卡产能释放、新卡推出，国内算力需求有望得到更好满足。该研报继续看好国内AI算力产业的发展，建议持续重点关注AI产业链的上游和中游环节，涵盖半导体设备、芯片、存储、光通信、服务器、AIDC、云计算等。

周期发威，材料向上

信息技术之外，材料板块业绩同样可圈可点。前三季度，该板块营收8.76万亿元，同比增长14.06%；归母净利润5053.32亿元，同比增长54.03%，两项均排在第二名。

板块内部看，875家材料企业里651家营收正增长，占比超过74%。增速超50%的有90家，超100%的有27家。前五名是领先股份、融捷股份（002192.SZ）、丰元股份（002805.SZ）、佛塑科技（000973.SZ）、盛新锂能（002240.SZ），增速都在275%以上。

利润端，467家录得正增长，占比过半。增速超50%的261家，超100%的179家。排在前五的是山东玻纤（605006.SH）、赣锋锂业（002460.SZ）、东岳硅材（300821.SZ）、恒光股份（301118.SZ）和万里石（002785.SZ），增速均在36倍以上。

不过材料行业涵盖有色金属、锂电材料等多个细分领域，这些都属于周期性行业。前三季度业绩大增，多数是下游需求扩容带来量价齐升的结果。

锂盐企业就是例子。赣锋锂业、天齐锂业前三季度盈利分别录得195倍、30倍的增长，核心驱动是锂产品量价齐升。碳酸锂期货价格从年初10万元/吨上方震荡上行，5月15日盘中摸至年内新高20万元/吨，之后震荡下行至Q3末的11万元/吨，但去年1-9月价格均在5-9万元低位区间，同比升幅明显。同期多公司产能释放，营收、净利双双增长。锂电产业链上的湖南裕能、恩捷股份、龙蟠科技等也属此类。

手里攥着矿的那批企业，做的也是各色金属生意，同样吃到了红利。战略小金属里，锗、铟、锑、钽、钼这些跟AI算力、半导体绑得很紧的品种，今年涨得最凶；铜、铝、锌、锡这类工业金属的价格同样往上走了走；轻稀土那边，供给端管得紧，海外磁材又在补库存，两股力量一推，价格中枢就抬了上去。

云南锗业前三季度录得营收13.64亿元、归母净利润1.76亿元，同比增长70.71%和869.79%，主要得益于磷化铟、锗产品等量价齐升。SMM数据显示，截至10月23日，国内4英寸、3英寸、2英寸磷化铟衬底均价分别为7100元/片、3900元/片、1275元/片，年初至今涨幅分别为64.9%、97.0%、5.8%。

材料板块多家企业业绩暴增，其实还叠加了低基数效应。山东玻纤、恒光股份及多家锂盐企业2025年前三季度实际上录得亏损。

周期的威力不光在上行期体现，下行时同样明显。此前《锂周期再摇摆：锂企前三季度业绩炸裂，Q3环比转弱｜行业风向标》一文曾提到，今年第三季度锂价快速回落，锂企Q3业绩环比普遍承压。若后续锂价继续不乐观，该板块业绩将集体回落。