英特尔2026Q3财报：数据中心营收73亿美元，PC业务承压

美东时间10月29日盘后，英特尔（INTC.US）交出了2026年第三季度财报。

报告期内，公司营收165亿美元，同比增长21%；净利润33亿美元，同比下滑18%；毛利率43.0%，比去年同期提高4.8个百分点；每股收益0.60美元。

英特尔CEO陈立武在Q3财报电话会议上说，过去18个月公司做了一系列调整：员工规模大幅收缩，管理层精简，以工程为核心的文化重新立了起来，产品组合也做了瘦身，为英特尔产品和英特尔代工定下了更有竞争力的路线图。

数据中心成业绩增长核心

翻看这份三季报，数据中心与AI业务的爆发式增长是拉动公司业绩的核心引擎。该板块第三季度营收73亿美元，同比增长78%、环比增长17%，创下英特尔15年来最强劲的数据中心营收增速，也是公司最赚钱的业务板块。

盈利质量上，数据中心与AI业务营业利润为30亿美元，去年同期是9.64亿美元，实现翻倍式增长。

撑起这一板块的是至强（Xeon）服务器CPU需求的激增，超大规模云厂商、企业与新兴云厂商的需求共同推高了出货结构与平均售价。AI从“生成答案”走向“执行任务”之后，智能体在后台反复做工具调用、验证、调度，这些活大量落到CPU上，服务器CPU从昔日的“配角”变成了供不应求的“硬通货”。

营收结构也在变。数据中心与AI业务占总营收的比重从上一年同期的约30%升到44%，与PC业务（CCPG）81亿美元的规模只差8亿美元左右，对英特尔经营十余年的PC基本盘呈迎头赶上之势。

陈立武在财报中表示，公司CPU需求依然强劲。在他看来，GPU非常擅长“思考型”任务，但CPU处理“查找型”任务时效率要高得多；能效比正日益成为AI基础设施建设中的核心衡量指标，预计未来五年CPU在销售额和出货量上仍有巨大潜力。

PC市场承压，发力AI PC

和数据中心与AI业务的快速增长相比，英特尔的基本盘客户端计算与物理AI业务板块承压明显。报告期内该板块营收81亿美元，同比下滑5%；利润23亿美元，占营收的28%，环比基本持平。

内存价格持续攀升等因素，让全球PC出货量面临下滑压力。Counterpoint Research数据显示，今年二季度全球PC出货量同比下滑4%。高盛（GS.US）预计，2026年和2027年全球PC出货量将分别同比下降14%和5%。

陈立武在财报电话会上坦言，受内存价格和供应情况影响，英特尔的客户已开始释放出PC市场放缓的信号。英特尔首席财务官David Zinsner则预计，PC市场的放缓至少会持续到明年上半年。

全球PC出货量放缓，英特尔把发力重点放到了AI PC上。

作为AI PC概念的开创者，英特尔围绕AI PC产品持续加码。今年9月举行的技术创新与产业生态大会上，公司从硬件和软件两端同时下手，把AI PC做成用户进入AI时代的智能入口，推动AI PC从“工具增强”迈入“智能伙伴”新阶段。

David Zinsner在财报电话会上表示，尽管PC市场短期疲软，公司AI PC营收同比增长35%。

AI PC出货量快速增长，确实给英特尔带来了新机会。但这能否持续转化为收入，进而带动客户端计算与物理AI业务板块业绩增长，还需要长期观察。