马斯克中期选举押注落空，SpaceX五年期CDS创新高

2026年中期选举，马斯克为共和党投入逾4.4亿美元，结果落败。这场政治失利冲击了他个人的影响力，也让SpaceX和特斯拉在监管与信用市场两头受压。

民主党拿下了参众两院，在马斯克的"大本营"得克萨斯州同样全线告捷。市场反应很快：Markit数据显示，SpaceX五年期信用违约互换（CDS）周四走阔24.5个基点，报286.56基点，再创历史新高。

彭博行业研究信用分析师Robert Schiffman在报告中写道，许可审批程序更严、电网成本规则收紧，加上地方层面的反对声浪，"可能对SpaceX下一阶段的基础设施扩张形成实质性制约"。

华尔街见闻此前的文章提到，民主党已明确表态，将全面调查马斯克主导政府效率部（DOGE）期间的削支行动，以及SpaceX卫星在俄乌战争中的使用问题。

SpaceX五年期CDS一路走阔，说明债务投资者对该公司在新政治格局下的处境越来越担心。CDS是衡量债务违约风险的重要市场指标，数值越高，意味着市场判断相关主体违约的概率越大，保护成本也越高。

同期大型科技公司的信用走势与SpaceX CDS明显背道而驰。彭博报道称，民主党赢下中选以来，以超大规模云计算厂商为代表的大型科技公司CDS普遍收窄。

分析人士认为，如果民主党执政后约束人工智能发展节奏、令相关借贷规模放缓，大型科技公司的债务投资者可能从中获益。按这个逻辑，超大规模云厂商与SpaceX在信用市场上走出完全相反的行情，本次选举结果在科技领域内部造成的信用分化由此显现。

华尔街见闻文章提到，得克萨斯州原本是马斯克精心经营的政治安全地带。新冠疫情期间，他把SpaceX的注册地和总部从加利福尼亚州迁到得州，自己也定居当地，SpaceX还在得州南部拥有自己的城市Starbase。马斯克的想法是：别处风向怎么变，得克萨斯都会是红色。

这次选举把这套预设彻底推翻。民主党人Gina Hinojosa赢下州长选举，成为1990年以来得州首位民主党籍州长；James Talarico拿下联邦参议员席位，是32年来首位在该州赢得全州性选举的民主党人；民主党人Nathan Johnson将出任州检察长。得州众议院也有望落入民主党手中。

彭博报道称，Hinojosa此前曾提起诉讼，要求公开现任州长Greg Abbott与马斯克之间逾千页的通讯记录，内容涉及税收减免、补贴及SpaceX发射场附近公共海滩等议题。如今她将入主州长官邸，这些问题预计会以更强硬的方式重新摆上台面。

废水排入Starbase附近湿地的许可，早前由得克萨斯环境质量委员会很快放行。外界大多判断，新州长提名的接任者会以更严格的标准审视SpaceX的环境影响，相关税收优惠和补贴协议也要重新评估。

华尔街见闻文章还写到"星链"卫星在乌克兰战场上的使用问题。一位知名民主党人甚至呼吁将SpaceX国有化——这件事极不可能成真，但这类言论本身就反映出双方对立的深度。

政治缠斗正好撞上企业发展的关键节点。SpaceX刚完成历史性IPO，市场观察人士已经警示，民主党若大胜，审查马斯克行为的能力会增强，外界预期中SpaceX与特斯拉的整合计划也会受阻。

得州变天还折射出更广泛的民意转向。Hinojosa在竞选中明确承诺，对得州数据中心建设实施暂停令，推行更严格的用水和用电限制，并终止相关税收优惠。得州目前承担着美国2030年前规划数据中心容量的25%以上。

雷蒙德·詹姆斯分析师Ed Mills在选前报告中写道，民主党若在此取得强劲表现，"可能预示着更广泛的选举浪潮，同时加剧市场对数据中心暂停令和更严格AI监管的担忧"。美国银行则称这场选举是"对整个公用事业板块影响最大的选举之一"。