OpenAI完成110亿美元首批交割，估值1.25万亿美元

备受关注的OpenAI这轮融资，总算有了阶段性结果。

彭博社刚刚援引知情人士的说法称，OpenAI新一轮融资的首批交割已经完成，金额约110亿美元，对应公司估值1.25万亿美元。

这笔钱在周五已经到账。彭博社称，剩余部分预计几周内到位，整轮融资总额可能冲到200亿美元。OpenAI方面拒绝置评。换句话说，110亿美元是目前已完成的额度，200亿美元是可能达到的总盘子上限。

9月底外媒曾报道，OpenAI的募资计划是至少300亿美元，投前估值约1.4万亿美元。这笔钱被看作推迟IPO之后的一轮过渡融资，用来在上市前继续供血。

到了10月底，《金融时报》称OpenAI把融资目标砍了约100亿美元，降到约200亿美元，目标估值也从1.4万亿美元下调至1.25万亿美元。路透社转述说，部分投资者缩减了拟投额度，首批交割预计无法一次凑齐调整后的200亿美元目标。

110亿美元当然是巨款，可离OpenAI最初的设想还差得远。况且融资还在推进，首批到账金额不能直接当成整轮融资的最终成绩。

参与方也陆续露了面。彭博社最新报道称，Coatue和普信集团出现在首批交割名单里；本轮其他投资者还有软银、红杉资本、Founders Fund和Andreessen Horowitz，另有一个由阿联酋投资者组成的财团加入。OpenAI同时在和投资银行合作，面向高净值个人和零售投资者募资。

募资目标一降，市场关注的重点就落到一个更实际的问题上：这些数字背后，钱要从哪里赚回来？

OpenAI管理层的回应是：需求还在，投资也得接着做。

11月6日，OpenAI首席财务官Sarah Friar在加州的花旗TMT领导力峰会上接受采访，谈到美国中期选举后数据中心面临的压力。她说公司还得继续投，才能满足客户需求；既要靠此前和大型云服务商建立的合作关系，也意味着后续还会继续融资。

她还说了一句很有CFO味道的话：「一个好的CFO，总会在能融资的时候融资。」她明确表示这轮融资仍在进行，并强调AI需求是真实存在的。

这番话的背景是，数据中心建设已经成了美国地方政治里的争议话题。

CNBC引用Ballotpedia的分析及其补充统计称，此次中期选举涉及10个州的41项地方投票措施，其中40项的结果倾向于限制数据中心建设，或否决支持开发的措施。居民担心的东西很具体：电费上涨、环境影响，还有AI带来的就业压力。

对OpenAI来说，这些争议直接决定算力能不能按计划落地。融资能支撑扩张，但数据中心终归要建在具体的社区里，接进当地的电网。

OpenAI 在 11月5日对外作出一组承诺，今后凡由公司自有并运营的数据中心都按这套办法执行：用电开销由自己全额承担，先听社区的意见，把建设方案对外公开，同时在洽谈后续选址时不再与政府工作人员签保密协议。此外，公司还给出政策层面的建议，想让这类要求被写进法律。

Friar在采访中表示，如果选举意味着外界会更在意数据中心与社区的关系，OpenAI就会继续走进社区、建立信任。她并不认为选举结果让公司业务发生了根本变化。

她同时透露，OpenAI仍在研究2027年上市的可能性。据报道，公司已于今年6月向美国证券交易委员会秘密提交招股文件。不过，考虑2027年上市，并不等于上市时间已经定下。

这让眼前的融资进展更值得关注：上市时间还没敲定，基础设施投资又得继续，新资本能给OpenAI增加多少腾挪空间，后续资金能不能按预期到位，都还有待观察。

接下来最值得追踪的，是这轮融资最终能否达到约200亿美元，以及公司如何把持续投入的算力，转化成撑得起万亿美元估值的收入和盈利能力。

参考链接：

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-11-06/openai-completes-11-billion-portion-of-funding-at-1-25-trillion-value

https://www.cnbc.com/2026/11/06/open-ai-data-centers-election.html