“侵入式脑机接口第一股”争夺战打响，阶梯医疗启动IPO辅导

侵入式脑机接口企业阶梯医疗开始推进上市。

11月3日，上海阶梯医疗科技股份有限公司（下称“阶梯医疗”）启动上市辅导，辅导机构为华泰联合证券。

阶梯医疗成立于2021年，总部位于上海，主要研发微创植入式脑机接口。公司从超柔性神经电极起步，逐步建立起覆盖电极、植入体、算法和植入设备的产品体系，应用方向包括运动功能替代、感知觉修复和神经调控。

目前，阶梯医疗推进注册临床的核心产品是256通道微创植入式脑机接口系统WRS 01，主要面向高位截瘫患者的运动功能重建。据10月28日披露的进展，阶梯医疗已累计完成42例长期植入，受试者累计在体时长超过5000天，脑控使用时长超过1万小时。

这类产品的目标是让患者通过大脑信号控制外部设备。对于仍保有运动意图、但肢体活动受限的患者，系统采集神经信号并将其转换为设备指令，从而完成移动电脑光标、操控机械臂等任务。

在硬件设计上，阶梯医疗采用超柔性电极采集神经活动信号。植入体采用无线供电、内部无电池设计，并将供电与通信线圈进行一体化设计，以压缩植入体尺寸。

临床应用已有具体案例。据报道，一名因车祸高位截瘫的受试者，在植入阶梯医疗脑机接口后，能够通过脑控机械臂完成抓握、移动和递物等动作。公司WRS 01多中心注册临床试验已于今年8月完成全部受试者入组，进入面向产品注册上市的系统性验证阶段。

伴随临床推进，阶梯医疗加快了资本化的步伐。

今年3月，阶梯医疗完成5亿元战略融资，由阿里巴巴领投、国投创合跟投，腾讯、源来资本、奥博资本、元禾原点、启明创投、礼来亚洲基金、源码资本和上海国投先导等老股东继续投资。

在启动上市辅导前，阶梯医疗刚披露新一轮融资进展。据公司10月底披露的信息，2026年下半年以来，公司已完成约14亿元融资；截至9月，累计融资额达到26亿元。

阶梯医疗不是首家启动IPO辅导的侵入式脑机接口公司。早在今年6月，博睿康就在中信证券的保荐下启动了科创板IPO进程，拟募集资金17.76亿元，用于脑机接口研发、产业建设及补充流动资金，目前已完成首轮问询。

“侵入式脑机接口第一股”将花落谁家，市场拭目以待。