源杰科技拟投资55.19亿扩产，争取AI巨头直供订单

21世纪经济报道记者 凌晨 报道

一家来自陕西的光芯片企业，正试图在全球AI产业链上挪动自己的位置。

11月2日，源杰科技（688498.SH）公开了三季报业绩交流会记录。

会上被问到客户突破进展时，公司回应称：采用硅光方案的光模块企业越来越多，客户结构会随之更加多元，终端客户将来也有可能直接下单。

以往，源杰科技的芯片卖给光模块厂商，再经由这条路径间接进入全球AI数据中心的供应链。

如果日后能直接拿到终端客户的订单，它的潜在买家就不止光模块制造商，还会延伸到AI算力产业链更下游的云计算服务商和终端用户。

另一边，源杰科技的产能扩张也在提速。

年内，公司已陆续公布两项大手笔投资计划，合计拟投入约55.19亿元。

业绩会上，源杰科技对这些投资安排作了说明：一项预计在2026年底至2027年初形成产能，另一项则用于支撑2028年的产能释放。

这轮布局抢在了前头，而全球AI光通信产业链眼下正处在快速变动之中。

2026年前三季度，源杰科技营业收入16.09亿元，同比增长319.83%；归母净利润10.24亿元，同比增长866.88%。上半年，数据中心业务贡献的收入已超过八成。

业绩增长之外，更值得看的是另一件事：全球AI基础设施向800G、1.6T乃至更高带宽演进，光芯片厂商正设法离终端客户更近一些。

源杰科技明确表态，2027年、2028年客户需求的能见度和确定性都比较高。

扩产完成后，源杰科技能不能借此挤进全球AI巨头更核心的供应链，将是它下一阶段增长的关键变量。

要弄明白源杰科技在争什么，得先看清楚它在AI产业链里站在哪一格。

一座大型AI数据中心里，GPU管计算，网络管连接。计算集群越铺越大，服务器之间要传的数据量随之猛增，光通信的分量也就越来越重。

光模块是其中的关键设备之一。按传统供应链的分工，源杰科技生产的是激光器芯片。

源杰科技相关人士在业绩会上称，前三季度业绩高速增长，最主要的原因是数据中心领域产品大规模出货，尤其是CW激光器产品放量。数据中心产品目前已是公司最主要的收入来源，该板块产品毛利率保持在较高水平。

其实源杰科技本来就处在产业链上游，而这样的分工正被硅光技术的发展搅动。对它来说，这既带来需求增长，也意味着产品要跟下游技术方案配合得更紧密。

面对新的竞争，光把芯片出货量做大还不够。

对AI数据中心运营商来说，光互连方案牵涉的不只是传输速度，还有设备功耗、长期可靠性和系统整体成本。硅光和新型封装技术往前走，芯片供应商或许得提早介入产品方案的设计与验证。

这就给上游企业直接接触终端客户留出了空间。

10月30日的业绩交流会上，机构投资者专门追问了源杰科技未来两年客户集中度的变化，以及非光模块类客户的开拓情况。

源杰科技答复称，现在的客户结构反映的是数通市场的客户分布；更多光模块企业改用硅光方案后，客户结构会更加多元，终端客户也可能成为直接客户。

其实，终端客户这个话题，源杰科技此前就提过。

10月12日的业绩预告交流会上，公司介绍海外业务布局时表示，与下游客户和终端客户都保持着沟通，并已逐步向云计算服务商（CSP）以及AI企业延伸。

但和客户搭上线，跟真正拿到商业采购订单，是两回事。

到目前，在上述公开交流材料里，公司没有披露具体的AI终端客户名称，也没给出直接订单金额和相关收入占比。

所以“绕过光模块厂”这个说法，更准确的理解是：源杰科技在传统供应链之外寻找合作机会，现有客户关系并没有被打破。

客户关系在变，竞争的另一面是产能。对半导体企业来说，即便客户点头，交不出货，也很难在快速扩张的市场里站稳份额。

源杰科技已经在提前投钱。

2026年2月，公司提出投资约12.51亿元，建设光电通信半导体芯片和器件研发生产基地二期项目。

业绩会上，源杰科技谈到这个项目：相关土建工程、部分洁净室及配套设施已完成建设，首批生产设备计划近期进场调试，预计2026年底至2027年初开始形成产能。

更大的手笔在8月。

源杰科技公告，拟在陕西省西咸新区沣西新城建设半导体科技产业园，投资总额约42.68亿元，内容包括激光器芯片生产线、生产厂房及配套设施，计划建设期24个月。两项投资计划合计约55.19亿元。

对一家处在光通信产业链上游的企业来说，这不算小投入。为什么要提前这么多？

说到底，半导体制造的产能没法随订单即时增加。厂房建设、设备采购、产线调试、工艺稳定、产品验证，每一步都要时间。等需求完全兑现再动工，客户集中采购的窗口可能就错过了。

不止源杰科技，中际旭创、新易盛等产业链企业也公开表示，未来两年客户能见度较高。不过扩产并不是唯一的竞争路径。

产品端，源杰科技的技术布局已覆盖不同阶段。

眼下，70mW、100mW CW激光器是规模交付的重要产品。面向下一代应用，120mW、300mW、400mW等高功率CW激光器还在研发验证中。

另一条路线是EML。最新披露显示，公司100G PAM4 EML已实现批量出货，200G PAM4 EML仍处于客户验证阶段。

源杰科技在业绩交流会上称，相关产品已与客户合作开展验证开发，对2027年NPO、CPO方向的产品出货持积极态度。

换句话说，下一代技术的机会，还没有完全变成确定的收入。

对源杰科技而言，眼下有两项任务要同时推进。

一边是现有CW产品需求旺盛，订单交付要优先保障。管理层明确表示，CW需求增长更快，产能分配会更多向这个方向倾斜。

另一边，更高功率CW和高速EML产品的研发还得继续投，为下一轮光通信技术升级做准备。

相比已经披露的利润，未来产能能否按计划释放、客户结构能否真正拓宽、新产品能否转化为商业订单，或许更影响投资者对它长期价值的判断。

从光芯片制造商到全球AI产业链更深度的参与者，源杰科技的新一轮布局已经铺开。

但想挤进全球AI巨头的供应链，技术只是一道关，认证周期、批量交付、成本控制以及长期可靠性，每一项都得过硬。

接下来两年，新产能会一步步放出，下一代光通信技术也在往前走。源杰科技把与终端客户的直连关系做成规模化生意，这事能不能成，将检验这轮布局到底有没有效果。