苹果单季净利超300亿美元：AI战略不竞赛只赚钱？

11月3日北京时间，苹果交出了第四财季成绩单。按苹果自己的财年算法，这一季对应的是2026年7-9月。

这是特努斯坐上CEO位置后发布的第一份财报，数字挺好看：整体营收1144.8亿美元，同比增长12%；利润307.11亿美元，同样增长12%。存储涨价等不利因素压着，苹果毛利率还是做到了47.9%。"史上最亮眼的财年"是拿下了，股价却没跟上，截至发稿盘前跌幅超过3.8%。

（图源：百度财经）

雷科技（ID：leitech）倒觉得，财报里中国市场的部分同样有看头——该季度苹果在华营收继续往上走，国行苹果智能也即将全面铺开。

大中华区营收涨了两成，iPhone还是头号功臣

财报数字显示，7-9月大中华区营收175亿美元，同比增长21%，增速在所有统计区域里排第一。财报电话会议上，特努斯对中国市场的表现表示满意。他的说法是，这块增长主要靠iPhone销售拉动，Mac排在其次。

IDC的数据能对上：今年Q3中国智能手机总出货5806万台，同比下滑15.2%；iPhone出货超过1033万台，同比下滑4.3%。卖得是比去年同期少，可跌幅远小于大盘，苹果的份额反倒从15.8%升到17.8%。

还有一个因素：今年9月开卖的iPhone新机只有iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max，标准版缺席，多少拖累了苹果秋季的出货表现。但高端机型占比上去了，iPhone销售照样撑起了苹果营收的增长。

（图源：雷科技）

PC这边，苹果今年接连推出新Mac mini、新Mac Studio、MacBook Neo、MacBook Air（M5版）等多款Mac新品，产品矩阵铺得比较全，多个价位段都有覆盖。MacBook Neo是全新冒出来的品类，主打入门市场。今年存储涨价把PC价格整体推高，廉价定位的MacBook Neo性价比反而显出来了，销量不错。

年初以来以"龙虾"为代表的Agent工具热，对Mac销售起了不小的推动作用。AI PC赛道上苹果动作不多，可Mac的统一内存架构、低功耗、高稳定性，让它天然适合当Claw工具的载体。没赶上AI大潮的苹果，就这么从另一条路拿到了好处。

问题是，AI上长期落后，早晚会传导到硬件销售。2026年，AI手机、AI PC乃至Agent手机、Agent PC正慢慢成为趋势。国行版苹果智能迟迟没落地，iPhone、Mac在竞争里始终有一块短板。

转机出现在苹果与阿里巴巴的AI合作敲定之后，这个短板总算补上了。

牵手千问，国行苹果智能落地

过去两年，国行iPhone一直是全球版苹果智能的空白区。合规要求摆在那，海外版苹果智能没法用在国行设备上。对苹果来说，最省事也最管用的办法，就是找一家国产AI巨头合作。

苹果与阿里在AI上合作的传言传了很久。今年8月，苹果中国官网的Mac使用手册里冒出过一篇《在Mac上配合Apple智能使用千问》，里面写明国行苹果智能可以联动千问。文档上线不到一天就被撤了，苹果官方当时也没给正式回应。

10月31日，事情落定。苹果宣布iOS 27.3首个开发者测试版11月4日发布，在中国大陆启用部分苹果智能功能，正式版12月推送。同一天阿里巴巴官宣与苹果达成合作，千问接入苹果智能。

按相关介绍，国行苹果智能的AI功能分散到各个场景，用户可以从Siri、写作工具、视觉智能三个入口调用千问的文本与图像理解、内容生成能力。首批启用的其他核心AI功能还有实时翻译、照片App里的消除工具等。

（图源：苹果）

阿里巴巴公告的信息显示，国行苹果智能面向国行版iPhone，以及"设备定位和Apple账户国家/地区都设在中国大陆的用户"。换句话说，海外版iPhone也有机会用上国行AI，条件是登录国区ID且设备在大陆地区使用。

隐私这块，苹果和阿里又给出了更细的说法。用户绑不绑自己的千问账户，可以自己决定。数据往外传之前，也得先拿到用户同意。更要紧的一点是，用户对千问下达的指令、双方之间的对话，还有AI生成的内容，阿里既不会存，也不会拿去训练后面的模型。

这么一来，苹果和阿里的合作方式，跟苹果与谷歌那套挺像。苹果设备并不直接连到这些AI巨头的云端模型上，它做的是把对方的模型技术买下来，再放到自家服务器上搭云服务。先进能力拿到了，隐私数据也守住了。

对阿里千问对阿里而言，这笔合作在技术和商业两个层面都算赢：自家大模型除了独立App和API调用，还进了全球头号品牌的手机，成了系统级入口。苹果这边，挑中在本土算力、生态资源、合规经验上都拿得出手的阿里，能在很短时间内补齐国行设备的AI短板，产品体验和市场竞争力也一并保住。

苹果AI不参与军备竞赛，它只想赚钱

打苹果宣布进军AI那天起，自研大模型的风声就没断过。可苹果自研的水平一直上不去，跟AI巨头们的模型差得明显。于是它才接连和OpenAI、谷歌、阿里牵手。按苹果以往的脾气，这种局面下该砸大钱追上去、把主动权攥在自己手里，芯片、基带、系统这些事上，它过去都是这么干的。

但到了AI这儿，苹果的进取心好像淡了，它更在意的还是利润。

头一条，苹果没去搞算力军备竞赛，仍旧守着轻资产、高利润那套。

眼下这轮AI竞赛，巨头和互联网大厂在基建上砸进去的钱是海量的，光GPU一项，每年动辄几百亿美元。苹果没这个打算，自研AI更偏端侧，A系列和M系列芯片的神经网络引擎算力每代都在涨，文本总结、照片消除、实时翻译这类频率高、又不怎么吃算力的活，大多在本地离线就办了。

当然，真要大算力的生成式任务，苹果也会交给云端模型。只不过前面说了，它直接买AI巨头的技术方案，自己掏的钱基本就是让服务器转起来。到现在，苹果手里还握着超过千亿美元的现金流，AI投入跟谷歌、亚马逊、Meta、微软这些企业差得远。

第二条，苹果已经在琢磨AI功能怎么换钱了。

财报会上，特努斯给出的AI变现路子很直接：iPhone等设备上的AI功能，基础版免费给用户，想要更多额度、更强的功能，就加钱。从苹果目前放出的信息看，AI付费项目会塞进现有的订阅体系里，有可能跟iCloud+合到一块。

iCloud、Apple Music、App Store抽成这些服务，一直是苹果的高利润摇钱树。Q4财报显示，过去一个季度苹果服务营收315.7亿美元，同比增长9.8%，增速比前几年慢了下来。AI付费这条路要是跑通，服务营收还能再扩一块，也能抵掉一部分苹果在AI上的投入。

（图源：苹果）

再说，苹果的AI功能不会只留在iPhone上，几乎全部硬件设备都会覆盖到。

当CEO之前，特努斯在硬件部门待了很久，主导过好几款产品的开发。跟库克比，他掌舵后硬件路线更激进。今年苹果把好几条沉寂多年的产品线重新拉了起来，HomePod、Apple TV、iPad mini都在其中，还推出了HomeView、触屏MacBook这类新东西。

苹果更新这么多产品，很大程度是要让它们具备接入苹果智能的硬件底子。支持AI功能的最早机型是2023年发布的iPhone 15 Pro，存量旧iPhone里仍有相当数量接不进苹果智能。把硬件矩阵铺开，让更多手机之外的设备连上苹果智能，尤其是Siri AI，除了巩固生态、改善体验，估计也有给AI变现铺路的盘算。

整体看，特努斯交出的这份财报，足以说明库克卸任后苹果的赚钱能力依旧惊人。在雷科技（ID：leitech）看来，苹果在AI时代的策略已经很清楚了：它不想卷进动辄百亿美元的云端算力军备竞赛，也不打算死磕自研大模型，而是国内联手阿里千问，海外联合OpenAI和谷歌，用轻资产的路子把AI体验补齐。

说白了，这套做法很合苹果一贯的利润最大化思路。不管是推HomeView这类新形态硬件，还是想把AI高级功能并进iCloud订阅来变现，都说明苹果正打算拿庞大的硬件生态种一棵AI摇钱树。

这波AI带起来的存储涨价潮里，苹果还能守住近48%的毛利率，品牌和产品的统治力可见一斑。可AI正在冲击千行百业，苹果还是不肯在AI上下重注，整体仍是保守打法。这么做眼下的财报是好看了，但也等于放弃了在AI手机上领跑的可能。