Alphabet与微软同押AI：云收入双增，自由现金流一负一正
谷歌母公司Alphabet和微软在当地时间10月28日交出最新财报。两家巨头都在AI上投入巨资，也都从企业对算力的旺盛需求中获得可观收入，但两份财报呈现出的现金流状况却相去甚远。谷歌第三季度营收1276亿美元，同比增长25%，其中谷歌云收入307亿美元，同比翻倍。微软截至9月30日的2027财年第一季度营收约923亿美
当地时间10月28日，谷歌母公司Alphabet和微软发布最新财报。两家都在AI上砸下重金，也都在企业算力需求里赚到了钱，但两份财报里的现金流表现差得很远。
谷歌第三季度营收1276亿美元，同比增长25%。其中谷歌云收入307亿美元，同比翻倍。微软2027财年第一季度（截至9月30日）营收约923亿美元，同比增长19%，Azure收入同比增长48%。
单看云业务，两家都拿得出手。可谷歌自由现金流继续恶化，约为负91亿美元，上一季度已经首次转负；微软同期还保有约186亿美元的正向自由现金流。
微软近日宣布一项自愿离职计划，附带财务补偿和职业规划资源。公司发言人称，约6万名员工符合申请条件，约占员工总数的四分之一。符合条件不等于最终走人，但这项调整和巨额AI投资撞在一起，外界难免往AI换人上想。
谷歌云第三季度收入307.09亿美元，上年同期为151.57亿美元，增幅103%；云业务营业利润111.21亿美元，明显高于上年同期。增长由企业AI基础设施、AI解决方案、传统云服务以及TPU系统销售共同拉动。
投入那头的数字同样惊人。Alphabet第三季度资本开支约514亿美元，高于当季约423亿美元的经营活动现金流，自由现金流因此转负。公司预计2026年全年资本开支为1950亿至2050亿美元，2027年还会明显加码。
过去互联网巨头靠软件、广告和平台服务挣钱，AI却把它们拉回了重资产模式。数据中心、服务器、芯片、网络和电力配套要提前付钱，投用之后还有折旧、电费和运维开销。
微软最新季度资本支出同样大涨，按包含融资租赁等口径计算达452亿美元。不过当季经营现金流仍有约580亿美元，扣掉现金口径的固定资产购置支出，自由现金流约186亿美元。
对谷歌来说，AI是增长机会，也在改造传统搜索广告。第三季度谷歌搜索及其他业务收入633.5亿美元，同比增长12%；广告总收入约820亿美元，同比增长约11%。搜索广告的收入增速和业绩表现算不上理想，越来越多用户直接通过AI拿到答案，传统搜索广告的流量逻辑受到挑战。
微软手里则是庞大的企业付费客户群。企业不用推翻原有IT系统，就能在云服务、办公软件和开发工具里用上AI能力。最新季度微软云整体收入639亿美元，同比增长30%。
眼下没有证据显示微软这轮人员调整完全是为AI投资腾钱，但至少说明公司在人员和经营成本的配置上更谨慎了。
图/ AI生成
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