腾讯12.80亿用户蝉联九年榜首：游戏霸榜，短剧成新流量池

2026年底，AI话题占据媒体头条、大模型榜单轮番刷屏，一份不太起眼的行业报告，反倒撕开了中国互联网产业被AI热潮盖住的一角真相。

11月3日，QuestMobile发布最新《中国移动互联网秋季大报告》（下称《报告》）。数据显示，截至2026年9月，腾讯控股的去重总用户量（APP + 小程序）达到12.80亿，在中国互联网公司中排第一，这已是它连续第九年坐在榜首位置。

《报告》还显示，游戏这块，2026年9月手机游戏App月活跃用户TOP10里腾讯占了8款，合计月活约3.41亿。王者荣耀以1.29亿月活排在全行业第二，前面只剩乐元素。

这个结果不算意外。王者荣耀的生命力比预想的还长，今年甚至跑到田间地头做起了直播；三角洲行动则透出腾讯下一个十年台柱子的气象，10月份国服日活已经突破5800万。

2016年，王者荣耀造出奇迹，单靠一款产品就把腾讯股价拉高了好几倍。到了2026年初，市面上有一种说法：腾讯在AI上动作太慢，内部整合效率不高，而现金牛王者荣耀又已过气，腾讯在中国互联网的王者位置怕是保不住了。

年底再回头看，这种判断显然把局面想得太简单。腾讯在2026年已经完成了一次蜕变，家底依旧厚实。

11月5日，苹果公司市值又一次登上全球第一。

相比游戏，更该留意的是《报告》专门点到了腾讯的短剧业务。

《报告》显示，嵌在微信生态里的绿泡泡短剧，2026年9月月活跃用户规模达到1.56亿。这款产品靠微信社交关系链和视频号导流迅速起量，眼下体量已排到短剧行业第二，增速很快。

有一种悲观看法认为，绿泡泡跟红果差得太远，没什么戏。《摩羯商业评论》的判断恰恰相反。

头一条，腾讯生态的变现能力属于顶尖水平。

腾讯最赚钱的业务是游戏，广告排在其后，这一点众所周知。这两头现金牛的变现效率远高于电商，所以腾讯懒得自己下场做电商，只管当“卖水人”。

对比来看，腾讯除游戏之外的“大文娱”板块（腾讯视频等）则是另一套打法。

绿泡泡短剧恰好是最合适的新流量池。它成不成，标志不在用户时长能不能超过红果，而在能给游戏和广告业务输送多少流量。

其实腾讯已经按这个商业逻辑先走了一步。笔者在红果上看《持械入宋》时就看到，跳转微信的游戏广告已经出现在画面上。

《持械入宋》中的微信小游戏跳转广告

再一条，腾讯在“大文娱”板块深耕多年，资产积累厚，往短剧产业转的门槛并不高。

国内最早把网文、视频网站（App）到版权体系整套搭起来的公司，其实就是腾讯。技术、资本、版权、行业资源，做短剧这几样腾讯都不缺，缺的只是面向短剧的组织重建。

这也是《摩羯商业评论》看好看似“赶晚集”的绿泡泡的缘由，更何况腾讯本身就有雄厚的资本与内容生态。

事实上，即便腾讯“大文娱”板块还没经历AI与云业务那样大的组织变革，短剧也已经是拉动全网用户时长增长的核心引擎。《报告》推算，短剧对腾讯用户时长增长的贡献率达到111.5%。

在《摩羯商业评论》看来，只要腾讯肯下决心把短剧提到战略级产品的位置，靠微信社交与私域流量，短剧业务成为腾讯盘活流量矩阵的杀手锏并不难。

2026年已近尾声。整体看腾讯是低开高走：年初在AI赛道用力过猛，一度手忙脚乱，看空的声音随之而来，但腾讯很快稳住阵脚，下半年终于在AI上站住了。

腾讯在短剧上发力比在AI上更晚。到了2027年，它大概会复制AI领域的那股决断力和组织能力，把绿泡泡做大做强。