张昌武、康永来、杨毅强首登胡润百富榜，三人合计身价270亿

界面新闻实习记者 朱清华

民营火箭打磨十年、完成技术认证与突破之后，终于有创始人的身价越过了百亿线。

10月27日揭晓的《2026胡润百富榜》上，蓝箭航天创始人张昌武、天兵科技创始人康永来、中科宇航创始人杨毅强同时现身，这是商业火箭公司的掌门人第一次进入榜单。三人的身价依次是110亿元、90亿元和70亿元，排名分别落在第696位、第860位和第107位，合计财富270亿元。

本届百富榜新晋企业家有263位，上榜总人数达到1529位，两项数字都是榜单28年来的最高值。胡润百富在榜单解读中判断，下一届榜单的雏形已在本届显现，三位火箭创始人的财富体量有望大幅攀升。

三位登榜者身上，对应着中国民营火箭几条不同的创业路径，技术路线的选择也各不相同。

蓝箭航天创始人张昌武43岁，清华经管学院毕业，早年任职于汇丰、桑坦德等外资银行。三人当中，只有他不来自传统航天体系，属于“跨界选手”，也是“资本与资源整合者”这一类代表。

张昌武在2015年创办蓝箭航天，方向锁定液氧甲烷可重复使用运载火箭，核心产品是朱雀系列。今年8月，朱雀三号遥二火箭完成入轨发射，一子级成功软着陆，中国首次实现入轨级运载火箭一子级陆地回收。埃隆・马斯克评价它有望比肩猎鹰9号。

天兵科技创始人康永来与中科宇航创始人杨毅强，则都出自传统航天科研体系。

康永来48岁，博士学历，拥有研究院职称。他曾任中国运载火箭技术研究院运载火箭总体研究室主任、型号副总师，主持过东风-17和长征十一号的总体论证设计。

2019年，康永来正式创办天兵科技，聚焦中大型液体运载火箭，代表产品为天龙系列。天龙二号遥一于2023年4月首飞成功，成为中国首款实现入轨的民营液体运载火箭。

天龙三号遥一火箭在2026年4月3日首飞未能成功。液氧抽吸问题加上底部二次燃烧，是这次故障的原因，尾舱随之起火并失去控制。天兵科技已经走完归零流程，遥二火箭定在2026年四季度再次发射。

杨毅强59岁，国防科技大学毕业，曾任中国运载火箭技术研究院长征十一号运载火箭总指挥，之后调任中科院力学研究所空天飞行科技中心主任。

2018年，杨毅强参与创办中科宇航。这是国内首家混合所有制商业航天企业，产品分别是力箭系列固体火箭和力箭二号液体可重复使用火箭。

力箭一号2022年首飞即告成功，当时它是国内推力最大的固体运载火箭。到了今年3月30日，液体型号力箭二号也首飞成功。力箭一号至今已发射16次，送上去的包括121颗卫星和1艘飞船，全部进入预定轨道。

技术路线上，蓝箭航天选择液氧甲烷，天兵科技选择液氧煤油，中科宇航则带有鲜明的“固液并行”特征。

上述三家火箭公司都在IPO进程中，蓝箭航天和中科宇航相对更快。

天兵科技眼下还在科创板上市辅导期，辅导机构是中信建投证券。今年7月该公司拿到新一轮融资，横店资本、张家港新兴产业投资基金、江苏苏州高端装备产业专项母基金等投资方的交割已经完成。

蓝箭航天去年7月底办完辅导备案，12月底通过辅导验收，12月31日科创板IPO申请被上交所受理，计划募资75亿元；今年1月22日，审核状态变为“已问询”。

中科宇航去年8月在广东证监局办理辅导备案，今年1月通过辅导验收，3月底科创板IPO申请获上交所正式受理，拟募资41.8亿元，今年4月进入“已问询”阶段。

今年9月30日，蓝箭航天和中科宇航均因财报更新原因，审核状态显示为“中止”。

从这两家披露的招股书上看，技术上的突破，均尚未转化为账本上的盈利。

6月29日更新的招股说明书显示，2025年蓝箭航天营业收入5209.63万元，同比增长约11倍，其中火箭发射服务收入占比71.54%，同期归母净亏损17.11亿元，较上年扩大95%。

2023-2025年，该公司营业收入分别为395.21万元、427.83万元和5209.63万元，呈持续增长态势，但归母净利润分别为-11.88亿元、-8.76亿元和-17.11亿元，累计亏损约37.75亿元。

招股书把亏损主要算在研发投入头上，2025年研发费用为9.22亿元。另一头，朱雀系列还在商业化发射的起步阶段，发射服务收入不多，眼下还盖不住成本。

盈利时间表在招股书里第一次写明：朱雀三号可复用火箭技术逐渐成熟、能常态化发射之后，公司预计最早2029年实现合并报表盈利。

中科宇航眼下也没赚钱。

6月29日更新的招股说明书披露，去年中科宇航营收2.77亿元，归母净亏损11.19亿元，同比扩大约三成。2023-2025年营收依次为7772万元、2.44亿元和2.77亿元，三年净亏损合计近25亿元。

亏损被招股书归到三处：研发投入高、基础设施折旧摊销大、多轮员工股权激励。国内商业火箭行业还在早期，量产不够、发射定价偏低，是更主要的原因。

中科宇航对盈利时间的说法是：乐观和中性情形下，最早2029年实现盈利。

中科宇航副总裁樊娜此前对界面新闻表示，火箭企业的估值可以提前定价，利润表却不会提前兑现，可回收、成本控制、商业化闭环这些长期考验，企业一样躲不开。

公司还在亏钱，创始人的身家凭什么过百亿？

胡润在编制方法里解释了口径：榜单按市场价值评估企业家财富，对估值存在不确定性的非上市公司，创始人财富以保守口径计算，计算截止日期为2026年9月1日。三位火箭创始人270亿元的账面财富，对应的是市场对这三家企业未来的预期。

放到行业层面，这种估值背后是一级市场对商业航天长周期、高壁垒、大市场空间的定价。

国家航天局数据显示，2025年商业航天发射50次，占全国54%；入轨商业卫星311颗，占比84%。发射活动越来越密，商业航天正从“试验验证”转向“常态化组网”。

市场空间也在快速扩张。

2026赛迪论坛上披露的数字是，2026年这一市场预计能到3.5万亿元；《中国商业航天产业发展报告（2025）》则显示，2025年中国商业航天市场规模为2.83万亿元，年均增速超过20%。到2025年底，主业聚焦商业航天、已具备产业化能力的企业超过600家，上下游链条正在加快成形。