蓝思科技前三季度净利降五成，汇兑净损失推高财务费用

10月25日，蓝思科技（300433.SZ）发布2026年第三季度报告。

报告显示，前三季度公司营业收入479.02亿元，同比下降10.74%；归母净利润14.20亿元，同比下降50.06%。利润跌幅远超营收跌幅。

单看第三季度，归母净利润为8.43亿元，同比下滑50.42%。前三季度扣非归母净利润9.98亿元，同比下降63.07%，比归母净利润的降幅还大。

蓝思科技2026年三季报 主要会计数据和财务指标

利润表里，财务费用的变化最引人注意。

前三季度蓝思科技财务费用达到7.16亿元，上年同期则是-0.74亿元，同比多出约7.90亿元。三季报将财务费用上升主要归因于汇兑净损失增加。

蓝思科技的海外业务大多以美元结算。上半年人民币对美元汇率走高，财务费用中的汇兑损益为-4.92亿元。

但这个数字只覆盖上半年，不能直接当成前三季度的汇兑净损失。

经营层面，蓝思科技最主要的收入来源——智能手机与电脑类业务出现下滑。

2026年半年报显示，上半年该业务收入223.82亿元，同比下降17.67%，占同期营业收入的77.54%。

对于收入下降，公司在半年报中给出的解释是：存储芯片周期扰动了终端需求，组装业务收入减少等。

其他业务方面，智能头显与智能穿戴类上半年收入同比增长7.95%，毛利率却同比下降10.55个百分点。三季报没有披露分业务的收入和盈利数据，各板块第三季度表现如何，眼下还看不出答案。

利润下滑的同时，蓝思科技的项目推进并未停下。

前三季度，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为76.81亿元，同比增加约18%。到9月末，在建工程余额32.77亿元，比年初增长265.11%。三季报称，在建工程增长主要来自东园建设项目投入增加。

投资项目增多，资金需求也随之上升。9月末长期借款83.17亿元，较年初增长90.48%。同期经营活动产生的现金流量净额47.13亿元，同比下降19.35%。

前三季度利润已经下滑，蓝思科技第四季度能不能赚钱，直接关系到机构此前全年盈利预测能否兑现。

三季报出炉前，东吴证券预计蓝思科技2026年归母净利润43.27亿元，国信证券预计44.92亿元。按前三季度实际归母净利润14.20亿元算，要够到这两家的预测，第四季度需实现约29亿元至31亿元归母净利润。

蓝思科技2025年年报显示，去年第四季度归母净利润为11.75亿元。照此估算，今年第四季度归母净利润要达到去年同期的约2.5倍至2.6倍，才能实现上述全年预测。

需要说明的是，这些盈利预测都形成于本次三季报披露之前，并非两家券商的最新判断。

接下来要看的是，机构会不会调整对蓝思科技2026年全年的盈利预期，以及公司第四季度实际盈利几何。