机构：海外科技CSP资本开支韧性延续，CPO产业化提速
2026年11月1日，开源证券发布了一篇综合行业的研究报告，报告指出，海外科技。报告具体内容如下：AI硬件：AI资本开支韧性延续，CPU与硅光产业链景气上行云厂AI投入延续，CPU光通信加速受益。四大云巨头CY26Q3业绩分化，但AI需求仍强，GoogleCloud、Azure、AWS收入均实现高增长。CSP资本开支调
2026年11月1日，开源证券发布综合行业研究报告，围绕AI硬件与AI设备两条线展开。其中AI硬件部分提出，AI资本开支的韧性仍在延续，CPU与硅光产业链景气度上行。
云厂的AI投入没有停。四大云巨头CY26Q3业绩出现分化，但AI需求依旧强劲，GoogleCloud、Azure、AWS收入均实现高增长。该报告认为，
CSP资本开支的调整更多反映交付节奏上的差异，并不代表需求收缩。微软明确表示，CPU、GPU及内存存储将驱动后续CAPEX加速；谷歌服务器与网络设备的投入维持高位。开源证券判断，2027年AI基础设施景气有望由GPU进一步扩散至CPU与光通信。
在AI设备这边，生产级AI负载正加速向私有云回流，企业级AI基础设施随之受益。
这一迁移由Token成本、合规治理与数据主权诉求共同推动。Cloudera调研显示，企业AI生产成熟度目前仍偏低，EMEA地区近半数企业已启动AI负载的跨环境调整，核心动因包括业务韧性、合规要求、成本压降以及数据就近部署。博通的数据则验证回迁趋势明确：83%企业已考虑或完成负载从
投资建议：
AI硬件方面，推荐标的为Tower半导体，受益标的：
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