美联储决议叠加科技巨头财报：AI交易能否迎来转机？

10月26日到11月1日这一周的财经大事都按北京时间列出，下面逐项来看：

打头的是“超级央行周”。美联储将于10月29日凌晨公布决议，94%的经济学家判断利率会停在3.75%-4%不动；真正要看的是沃什在发布会上的措辞。彭博提醒，市场会从字里行间找12月加息的线索，一旦信号偏鹰，美债收益率可能被推高，风险资产则受压制。日本央行同一周登场，预计维持1.25%不变，可植田和男若放出鹰派口风，日元会反弹，全球套息交易跟着受冲击。欧洲央行大概率也不动，拉加德将就12月路径给出指引。

美债近来波动剧烈，10年期收益率一度逼近5.3%后又回落。法国政治僵局与能源高价搅在一起，利率往哪走、科技股怎么估值，成了全球资产定价的两大核心变量。

接着是“超级财报周”。本周美股AI交易刚经历大跌，巨头业绩成了关键试金石：谷歌、微软、英特尔、亚马逊领衔放榜，韩国存储双雄三星电子、SK海力士和日本铠侠也在同期交卷，AI硬件链的业绩验证进入高潮。A股这边，宇树科技、贵州茅台以及光模块“易中天”（中际旭创、天孚通信、新易盛）等龙头赶在季报截止前集中登场，白酒和半导体的景气度同样要经受检验。市场想看的是，业绩能不能把AI交易的颓势扳回来，顺周期景气又能否得到印证。

第三件事是以色列大选和中东局势。以色列大选是中东的关键变量，有消息称美以正筹划选后打击伊朗，霍尔木兹航运量骤降，布油一度突破110美元，选情会直接影响地区冲突走向和油价中枢。巴西总统选举第二轮同期举行，作为拉美最大经济体，其政策路径既牵动新兴市场的风险偏好，也关系到大宗商品和汇率走势。

最后是数据和AI产业主线。Anthropic可能公开提交招股书，有望成为年内最大IPO；甲骨文AI World大会召开，鸿海科技日等科技大会接连登场，AI算力是焦点。苹果新品发布会与国行Apple Intelligence上线、腾讯数字生态大会也在名单里。数据方面，中国将公布官方制造业PMI和9月规上工业企业利润，美国则出炉三季度GDP初值和美联储最看重的通胀指标PCE，两组数据用来检验“软着陆”的成色。

经济指标

• 美联储决议、沃什讲话与美国经济数据

美联储定于10月29日凌晨公布决议。据报道，94%的经济学家预计利率维持在3.75%-4.00%，CME显示按兵不动的概率约84%。沃什的发布会重点在声明措辞和12月路径，彭博提示市场紧盯12月加息线索，鹰派信号可能推升美债收益率。

同在10月29日，美国三季度实际GDP初值和美联储首选通胀指标PCE指数出炉。GDP增速若高于预期，降息押注会被削弱，不过市场更在意内核，也就是消费韧性和企业投资走向。PCE若超预期，“更高更久”的收紧预期会更强，风险资产估值将直接承压。

• 日本央行、欧央行、加拿大央行、新西兰央行等公布利率决议

日本央行10月30日公布利率决议，彭博预期利率维持1.25%不变，但会释放政策正常化信号；同时彭博预期12月再加息25bp，终点到2%。日元疲弱、套息交易规模庞大，日本央行的表态牵动全球资金流向。

欧洲央行10月29日公布利率决议，路透调查显示市场预计主要再融资利率保持在2.65%不变，拉加德发布会将给出12月路径的指引。加拿大央行10月28日议息，彭博调查预期加息25bp至3.00%，行长Macklem强调抗通胀还没做完。作为全球央行超级周的一员，加拿大紧缩的外溢效应值得留意。新西兰央行等也将公布利率决议。另外，日本总务省10月30日公布10月东京CPI，这是日本央行决议前最后一份关键通胀读数，若高于预期，日银政策正常化的说法会更强，套息交易也会被搅动。

• 中国制造业PMI与规模以上工业企业利润同比

国家统计局10月31日公布10月官方制造业PMI，前值50.1。这是月度经济景气的首个读数，市场关心它能不能稳在荣枯线之上；此前9月规上工业企业利润同比增4.2%，国庆后开工和订单修复情况是短期看点。

财报

• 美股财报：谷歌、微软、亚马逊、闪迪等；日韩：三星、SK 海力士、铠侠

美股和东亚科技公司的财报密集出炉：谷歌、微软在10月29日盘后，英特尔、亚马逊在10月30日盘后披露；韩国三星、SK海力士和日本铠侠同期发布。市场聚焦云与AI资本开支指引、HBM与存储供需，以及AI硬件链的定价，微软、谷歌对资本开支的表态被视为全球AI算力景气的风向标。

• A股财报：中际旭创、天孚通信、新易盛、宇树科技，贵州茅台

A股三季报披露进入尾声，中际旭创、天孚通信、新易盛、宇树科技、贵州茅台等密集亮相。中际旭创、新易盛、天孚通信是光模块（CPO）龙头，其业绩和1.6T放量节奏是AI算力链的核心验证；宇树科技作为机器人新锐，首份公开财报也受关注；茅台则关乎消费韧性。

三季报或许是10月最后两周最大的不确定性来源，美国微软等科技巨头同样要披露最新财报。

• 港股财报：比亚迪、中行、建行、农行等

港股财报季同步推进，比亚迪与中国石油、中国石化、中国海洋石油以及内银龙头（中行、建行、农行、邮储）陆续放榜。南向资金持续流入、利率见顶预期升温，这些公司的指引会影响港股高股息和能源主线。

财经事件

• 以色列大选

据新华社，以色列计划在2026年10月27日前举行立法选举，选出第二十六届议会的120名议员。以色列仍面临多线作战压力，美以关系因伊朗问题上的分歧跌入低谷，内塔尼亚胡本人又司法问题缠身，他能否继续执政，成了这次大选的主要悬念。当地时间14日，央视新闻记者获悉，内塔尼亚胡当天表示，在即将到来的以色列议会选举举行前，他反对美国或以色列在未来几天内对伊朗发动军事袭击，并称在现阶段采取此类行动“并不方便”。

• 巴西将举行总统选举第二轮决选投票结果或出炉

10月25日，巴西举行总统选举第二轮决选。据新华社，10月4日首轮投票中所有候选人均未获得超过50%的有效选票，得票前两名进入第二轮对决。初步计票结果预计在第二轮投票结束后的数小时内（当地时间当晚/北京时间次日凌晨）陆续揭晓。专家认为，这次巴西总统选举将决定巴西未来4年的走向，并可能牵动拉美政治格局。

• 第二十届中央委员会第五次全体会议定于10月26日至29日在北京召开。据新华社报道，中共中央政治局已召开会议，就拟提请二十届五中全会审议的文件进行了讨论，并作出上述决定。

从A股角度看，全会本身带来的直接冲击预计有限，党建议题并不直接涉及经济政策的增量内容。不过会议公报中会不会就"十五五"开局、扩内需或产业政策给出边际信号，仍值得留意。

• Anthropic打算最快10月底就把招股说明书公开出来。路透援引知情人士的说法称，该公司计划11月中旬走完IPO，面向机构投资者的路演预计在11月9日当周启动。知情人士也提醒，这些安排和时间点都还有变动的可能。

• 苹果10月29日将办当月第二场发布会。届时登场的包括公司首款触控屏MacBook Pro，配OLED屏幕和"灵动岛"界面；新款iPad mini也会同台，同样升级OLED，摄像头位置有所调整；此外还有搭载M6芯片的14英寸MacBook Pro和iMac。这批产品是新任CEO John Ternus上任后主导的首批重头戏，发布会面向创意专业人群。

• 苹果国行Apple Intelligence的测试版已经上线，接入的是阿里千问，不含Siri AI。苹果AI在华落地的方式就此基本清晰，对国内AI应用的分发格局、以及阿里模型的商业化，都有实质影响。

• 2026腾讯全球数字生态大会定在10月29日，地点是深圳国际会展中心，主题为"群智协同 数动飞轮：激发全场景生产力"。会上将推出100+面向Agent场景的新产品与新能力，展出500余个Agent实践案例，另设1场主峰会、1场出海峰会和40+主题专场。

• 德国总统施泰因迈尔将于10月27日至31日对中国进行国事访问，这一安排由中国外交部发言人宣布。

• 美国国务卿马可·卢比奥将在亚特兰大主持G20外长会议，会期两天，从10月30日开到31日。

• 欧盟-加拿大峰会

这场峰会安排在10月29日。按欧盟理事会的日程，贸易与投资、安全防务、关键供应链合作是双方讨论的重点。眼下美加之间有关税摩擦，跨大西洋关系也在重塑，峰会成果可能波及相关产业和汇率预期。

• 《上海市卫星互联网产业创新发展行动方案（2027—2030年）》即将发布

10月27日—29日，2026卫星互联网产业生态大会在上海举行。大会主论坛将发布《上海市卫星互联网产业创新发展行动方案（2027—2030年）》，把"十五五"时期星座组网、网络承载能力、核心产业规模、标杆应用场景打造等方面的目标讲清楚。会上还会发布"6G+AI+卫星互联网+天基计算"空天地一体化产业集群建设方案，长三角卫星互联网供需平台的试运行启动也在此期间进行。

• 东山精密香港IPO，股票预计开始交易

东山精密拟通过香港IPO发行1.138亿股股票，发行价指导区间顶端为每股93.80港元，股票预计10月28日开始交易。

• AI产业活动追踪

Oracle AI World（10/25-28）和GitHub Universe（10/28-29）都把重点放在Agent与AI编程上；深圳ROBOTECH大会、ITWA光模块量产展（10/27-29，1.6T/3.2T）可看作AI算力的风向标；鸿海科技日（10/30-31）则会披露AI服务器的情况。

• AI公司动态追踪

苹果定在29日开一场名为"Pro and Tell"的发布会，新Mac届时登场；国行Apple Intelligence则于31日接入阿里千问。Anthropic计划26日提交IPO S-1文件，有望成为年内规模最大的AI IPO。

下下周（11/2-11/8）还有这些重磅事件值得提前留意。

• 11月2日-5日，2026年世界互联网大会乌镇峰会在浙江乌镇举行，主题为"开源开放 共建共享"，重点讨论人工智能的开源开放发展（央视）。
• 11月3日（周二）美国迎来中期选举，国会两院控制权由此决定；选前美以拟对伊朗实施军事打击的计划，已经推高了地缘风险溢价。
• 11月5日-10日，第九届中国国际进口博览会在上海举办。这是国家级对外开放平台，可借以观察扩大进口与外资准入的政策导向。
• 11月5日（周四），法国工会呼吁举行全国性罢工。法国政治僵局未解——540亿欧元紧缩案受阻、公共债务达到GDP的113%——这可能进一步扩大法德国债利差，对欧元形成利空。
• 同样在11月5日，上海进博会与虹桥论坛开幕；11月2日则是世界互联网大会乌镇峰会开幕。