同花顺操刀口碑榜建模：六维度硬指标如何给上市公司“称重”

口碑榜走到模型筛选这一步，“口碑”两个字就得拿硬数据来检验了。

2026第十六届上市公司口碑榜眼下正处在搭建大数据模型的关键阶段。《每日经济新闻》与同花顺合作，借助iFinD的多源数据体系，对候选企业从财报、行业、治理、资本回报等多个角度展开建模核验。今年的模型在合规排雷之外，仍然要把市场口碑转成能量化、能回溯、能比较的价值信号，让每张入围名单背后都站得住数据逻辑。

为了把大数据模型筛选的设计思路讲清楚，《每日经济新闻》记者（下称NBD）采访了同花顺数据建模负责人（下称同花顺），从指标怎么设、算法怎么校验到结果怎么解释，一层层拆开“口碑”被科学称量的过程。

NBD：同花顺是2026第十六届上市公司口碑榜的数据建模支持方，业内对此很关注。今年建模团队怎么配人，数据基础又如何？

同花顺：今年我们从金融工程、数据科学、AI算法和行业研究四个方向抽调骨干，组成了口碑榜专项建模组，数据整理、指标设计、模型计算、回测检验和结果解释这一整条流程都有人负责。组里多数人参与过以往几届口碑榜的建模，对筛选口径和历史沿革比较熟。

数据这块，本届所有指标都来自iFinD金融数据终端，样本覆盖沪深京三市全部上市公司。我们围绕财务、市场与机构评价、公司治理合规、股东回报和创新投入五条主线，整理了近四个年度的年报数据、近三年的治理与披露记录，以及截至今年三季度的市场和机构评级数据，另外补齐了分红、

数据进模型之前，先统一口径、清洗去重、识别异常值，整个处理过程全程留痕，每个得分都能追到原始出处。

NBD：同花顺搭数据模型时，怎么保证筛选是客观的，让模型能对上市公司做出科学的考量和剖析？

同花顺：说到底就两条，数据源得权威可靠，算法过程得透明。

数据上，本届口碑榜用的数据都出自iFinD的统一口径：财务数据以定期报告为准，合规与处罚信息以交易所和监管部门的公开披露为准，机构评价取全市场机构的综合评价结果。同一指标有多个来源时做交叉验证，一旦对不上，以监管披露和定期报告为准。

算法上，每项指标都要过历史回测和统计校验，看它在不同年份、不同行业、不同市场环境里稳不稳，能不能真把公司区分开，过不了检验的指标进不了最终模型。不同案例项目配不同的指标和权重，不会拿一套分数套所有项目。

今年特别强调了两件事。一是可比性：不同行业、不同规模的公司搁在同一把尺子上量会失真，所以我们在行业内部做标准化处理，并对规模差异做相应调整；上市板块不同、披露要求不同的，也分开比较。本届各条赛道样本量差得很多，因此以赛道内比较为主，不做跨赛道的直接排序。二是可解释性：任何一家公司在任一项目上的得分，都能逐层拆到具体指标和具体取数来源。

另外，专家复核和负面清单这两道关口也留着。碰上重大违法违规、财务造假、审计报告被出具非标准意见这类情况，公司会被谨慎对待；正向指标得分再高，也不构成豁免理由。

NBD：本届口碑榜的大数据模型主要从哪几个维度、用哪些核心数据指标来综合评估上市公司？

同花顺方面表示，本届模型划出六个维度：财务质量、成长能力、市场表现与机构认可度、公司治理与合规、股东回报与社会责任、创新投入。各维度底下采用的指标，均能对应到现有的基础数据。

财务质量看的是盈利水平和财务结构稳不稳，取近三个年度的净资产收益率和资产负债率来衡量。

成长能力这一块，看的是近三个年度营业收入、净利润的增长情况，增长是否连续、是否稳定同样纳入考量，还要看收入和利润的大头是不是来自主营业务。单年冲高、次年回落，跟连续几年稳步增长，模型给出的结果并不相同。

市场表现与机构认可度看市值规模和市值变化，以及全市场机构对公司的综合评价水平及其变化方向。这块既看结果，也看趋势。

公司治理与合规看交易所对信息披露的年度考核结果、监管处罚记录、业绩预告与年报实际数据的吻合程度，以及投资者关系活动的开展情况。其中信息披露考核取连续三年的结果，避免某一年的偶然表现影响判断。

股东回报与社会责任看现金分红水平、股息率、股权激励的覆盖与实施进展、员工规模，反映公司和股东、员工共享发展成果的实际情况。

创新投入主要看公司的专利积累，把它当作技术投入产出的一把量化标尺。

在这六个维度之上，各征集项目配置不同的权重和取数口径。

NBD：你们团队连续多年为每经上市公司口碑榜提供大数据建模支持，2026年围绕科创与资本赋能，模型框架和考量指标有哪些变化、哪些新特色？

同花顺：今年主要有三处变化。

头一条，今年新加了对主业集中程度的检查。主营业务比率头一回被算进评分，用来判断一家公司的收入和利润是不是主要靠主业撑着，免得有些企业光凭概念、题材炒作，业绩却拿不出验证。

第二条，创新投入有了同一把量尺。专利积累今年被当作创新投入这一维度的基础指标，不同行业、不同体量的企业，在技术积累上因此有了能横向比较的口径。这届主题说的是“科创扬帆”，同花顺希望这个“帆”能拿来度量，而不只是嘴上说说。

第三条，机构评价从盯覆盖度改成盯变化方向。以往看的是多少家机构覆盖、综合评级多高，本届把机构评级的上调和下调、买入和减持的态度变化都算进来，看的是机构态度朝哪边走。对市值规模、机构关注度相差较大的公司，这项数据的区分度尤其明显。

另外，围绕“资本赋能”，股东回报部分把现金分红、股息率、股权激励实施进展和市值变化摆到一处看，关注资本投入有没有变成股东和员工的实际回报。

今年同花顺也拿大模型做了些辅助活儿，比如从年报、公告、调研纪要和机构研报里抽取非结构化信息，让数据整理和核对的效率高一些。不过在这套框架里，AI是放大镜，不是裁判。它提的是信息处理的效率，最后进评分的每一项指标，仍然得可解释、可复核、可追溯。

口碑不是一年就评得出来的，得靠长期沉淀。同花顺希望这套模型能把那些长期认真做事的企业认出来、摆出来。

眼下，2026第十六届上市公司口碑榜大数据模型筛选正在加紧推进。经过同花顺iFinD专业模型逐层核验，一批主业扎实、治理稳健、有长期价值的优质上市公司正慢慢浮出水面。哪些企业能扛住数据检验、站上价值高地？拭目以待。

每日经济新闻