短剧出海进入新阶段：谁在给平台白干活？

ReelShort、DramaBox、DramaWave、FreeReels……这些由中国团队做的短剧应用，正在海外抢用户。A股近日也热了起来，慈文传媒（002343.SZ）、中文在线（300364.SZ）等公司股价近期大幅上涨。

中国短剧出海经过多年竞争，早就不只是把国内短剧翻个译就上线。现在团队会找本土演员、自己拍剧、做AI漫剧，单纯搬运内容的阶段已经过去，市场增长依然很快。

Sensor Tower数据显示，2026年第一季度全球短剧应用下载量超8.5亿次，同比增长140%；应用内购收入约7.5亿美元，同比增长20%。DramaBox和ReelShort当季内购收入都接近1.4亿美元，FreeReels下载量超过1亿次。中国网络视听节目服务协会的数据则显示，2025年1—8月海外微短剧市场收入达15.25亿美元，同比增长194.9%，收入前20的应用里九成有中国背景。

市场规模在扩大，入场的人也在加速。中文在线、昆仑万维（300418.SZ）等上市公司持续加码，字节跳动也拿出了PineDrama等产品。不过，海外短剧不是有流量就能赚钱。买量成本、本土化制作、海外监管，都在考验平台的持续经营能力。免费模式起来之后，早期靠单集付费快速回本的路径，也遇上了新的竞争。

海外短剧形成不同打法

中文在线算是出海阵营里布局较早的一家。它参股的枫叶互动推出ReelShort，主攻欧美，围绕狼人、豪门、复仇这类题材做短剧，本土演员和自制内容逐渐增多。中文在线自己还通过FlareFlow拓展海外，试着把AI技术用在内容生产上。

从经营数据看，枫叶互动已经是中文在线短剧业务的重要一块。公司2026年半年报显示，2026年第一季度枫叶互动收入15.7亿元，净利润5569.2万元；中文在线旗下FlareFlow上半年收入2.52亿元，净利润1.52亿元。

图片来源：昆仑万维半年报

昆仑万维（300418.SZ）走的是另一条路。旗下DramaWave主要面向付费用户，FreeReels主打免费加广告变现，重点拓东南亚、拉美等市场。

2026年半年报显示，公司AI短剧平台业务收入15.35亿元，同比增长163.28%，毛利率67.49%；到2026年6月底，该业务单月流水已超6500万美元，2025年年度经常性收入（ARR）超过4亿美元。

要注意的是，ARR是按特定时点经营情况年化算出来的指标，不是当年实际确认的营业收入。但从布局看，昆仑万维已经不满足于只做一个短剧应用，付费、广告、AI内容生产它都在试。

上市公司之外，点众科技的DramaBox、九州文化的ShortMax、麦芽传媒的NetShort、新阅时代的GoodShort等平台，在海外也占了一席之地。字节跳动则推出PineDrama、Melolo等产品，把国内已经跑熟的免费短剧模式搬到海外试水。

第三方监测数据能看出这些平台的表现。Sensor Tower数据显示，2026年第一季度DramaBox和ReelShort的应用内购收入都接近1.4亿美元；FreeReels同期下载量超过1亿次，NetShort下载量环比增长196%。

平台表现不同，说明海外短剧的竞争正在分化。ReelShort、DramaBox靠付费内容挣钱，FreeReels先做大用户规模，再靠广告变现。下载量领先不等于收入领先，流水高也不等于利润厚。平台能不能留住用户、能不能持续推出受欢迎的作品，或许才是这些数字背后的关键。

国内免费化，海外寻出路

国内短剧市场的变化，或许能给出海企业做个参照。

早些年，国内不少短剧靠小程序付费，用广告切片吸引用户，再在剧情转折处设付费点。用户看完一部剧，往往要充好几次钱。后来买量成本涨了，用户也摸清了付费套路，这种模式的增长空间就受限了。

图片来源：app store

免费模式跟着崛起。红果短剧这类平台用全集免费、广告变现来吸引用户，再靠播放表现和分账机制组织内容供给。中国网络视听节目服务协会发布的《2025微短剧行业生态洞察报告》显示，2025年全年免费微短剧市场规模预计占整体市场的66.3%。

免费模式降低了观看门槛，但不是谁都能复制。平台得有足够的用户规模和广告资源，才撑得住持续的内容投入。有成熟流量体系的互联网大厂，这些条件比较容易凑齐；没有自有流量的中小平台，就可能碰上用户增长快、变现效率跟不上的问题。

海外市场也在出现类似变化，只是地区差异更明显。

欧美用户付费能力相对强，ReelShort和DramaBox等平台靠单集解锁、内购和订阅拿收入；东南亚、拉美等市场用户增长快，免费加广告的模式更容易拉到新用户。

Sensor Tower的数据显示，2026年第一季度，全球短剧应用下载量有四分之三以上来自东南亚、拉美和印度三地，美国依然是重要的收入来源市场。

也就是说，平台不能把国内爆款翻成英语，就指望在海外复制成功。欧美市场要符合当地观众习惯的剧本和演员，日韩市场对制作质量、演员表现和IP有不同要求，新兴市场则更得考虑用户付费能力和广告变现效率。

在这种情况下，越来越多平台开始拍本土剧，也在试多语言制作和AI漫剧。这些调整能扩大内容供给，但投入也会增加。海外实拍要当地演员、场地和制作团队；AI制作能压掉一部分成本，却解决不了剧本同质化和文化适配的问题。

中国公司可以借国内经验提升制作效率，但海外市场的渠道、受众和付费习惯跟国内不同。免费模式能不能走通，跟国内一样，归根结底要看平台在用户规模、广告收入和内容成本之间能否找到平衡点。

流量之外，还有两道关。

市场虽然热闹，短剧出海的风险同样存在，历史或许能提供一些参照。

图片来源：东方财富APP

中国工具类应用此前也掀起过一波出海潮，猎豹移动（NYSE: CMCM）是其中的代表。2020年2月，Google以违反破坏性广告政策为由，停用了猎豹移动的Google Play、Google AdMob和Google AdManager账户，旗下约45款应用随后被下架。

猎豹移动向

猎豹移动收入下滑还受业务处置等因素影响，不能全部算在Google停用账户头上。但这件事已经说明，企业若高度依赖少数海外平台做分发和广告变现，渠道规则一变，压力会很快传到经营层面。

短剧和工具软件不一样，内容和IP有机会持续积累价值，但获客与变现的渠道依赖仍值得关注，短剧平台在变现时同样躲不开合规和法律风险。

ReelShort、DramaBox这类独立应用，得不断在海外广告平台投放剧情切片来拉用户。买量价格一旦上涨，或者广告素材审核收紧，获客成本就可能抬升。新增用户带来的收入覆盖不了投放费用的话，规模增长也很难变成利润。

免费模式也有自己的风险。短剧平台要靠广告收入填内容成本，广告展示方式若影响用户体验，或者流量被广告联盟判为无效流量，平台就可能遭遇收入扣减、账户受限。付费平台则要盯紧订阅价格、自动续费和退款规则，别让消费争议拖累用户留存和应用商店运营。

内容竞争同时也在变。狼人、豪门、复仇这些强情节题材，曾帮部分平台快速打开市场，可参与者一多，相似的剧情套路就越来越常见。市场不同，内容审核标准也不一样。用户一旦对内容失去兴趣，平台就得投入更多资源去找新题材、做本土剧。制作水平上去能增强竞争力，成本也会跟着涨。

配音、翻译、剪辑和漫剧制作，AI都能帮平台做，部分生产环节的周期因此缩短，但它不是包治百病的捷径。剧本吸不吸引人、人物关系合不合当地文化、用户愿不愿意接着看，这些仍然决定内容的商业价值。

现有数据显示，海外短剧市场仍在增长，中国企业已经占据重要位置。行业正从抢下载量转向拼内容、渠道和经营效率。起步较早的中国短剧市场，蛋糕还在变大，玩家却很多，大量内容生产者买量之后已经赚不到钱，只能给头部平台打工。

所以对出海平台来说，下一阶段要回答的不只是怎么再做出一个爆款，而是怎么让用户持续留下来，让每一笔内容和投放支出都有相应回报。

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