通胀压顶：CoreWeave、甲骨文等四家AI基建股一夜蒸发800亿美元
美国最新通胀数据高于预期，长期国债收益率攀升，引发投资者对利率上行和融资成本增加的担忧。当地时间周三，AI基础设施领域企业股价集体下跌，CoreWeave、Nebius、甲骨文和戴尔科技四家公司市值合计缩水约800亿美元。路透社指出，这一抛售反映市场对AI巨额资本投入和融资成本上升的担忧，巴克莱银行下调了戴尔等硬件公司
北京时间10月15日，路透社报道称，美国最新通胀数据超出市场预期，投资者随即对利率走高和融资成本攀升产生担忧。当地时间周三，多只人工智能（AI）相关股票大幅下挫，四家科技公司市值合计缩水约800亿美元。
这轮抛售集中打在AI基础设施板块。AI云计算公司CoreWeave股价下跌约16%，AI基础设施服务商Nebius下跌约11%，甲骨文下跌约9%，戴尔科技下跌约11%。
路透社认为，这轮下跌说明投资者担心AI产业庞大的资本开支以及融资成本上行。此前AI数据中心建设热潮不断，相关企业股价已经涨了很多，但估值偏高之后，也更容易被市场预期的变化所冲击。
巴克莱银行周三下调了戴尔及另外两家企业硬件公司的股票评级。该机构提到，戴尔股价今年以来已经涨到原来的约四倍。路透社统计显示，标普500信息技术板块中，今年已有16只股票价格至少翻倍。
CoreWeave是这轮抛售里最受关注的公司之一。
伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，CoreWeave已发行约220亿美元债券，还获得约260亿美元贷款。它的商业模式很依赖前期砸下巨额资金，买AI芯片、建算力基础设施，再把计算资源租给客户。
融资市场同样在发出风险信号。CoreWeave今年6月发行的一只债券，发行时收益率为9.625%，近期已升至约15%。收益率走高，意味着债券市场价格走低，也说明投资者在索要更高的风险补偿。
投资公司Bokeh Capital Partners首席投资官金·福雷斯特（Kim Forrest）对路透社表示，市场得到的信息越来越多，指向部分大型AI公司创造的利润或收入可能不如原先预期，这也让投资者对CoreWeave这类企业更加不安。
不过，CoreWeave管理层并不认同市场的反应。彭博社报道称，CoreWeave CEO迈克·因特雷托（Mike Intrator）在内部备忘录中表示，市场反应并不理性，他仍然对公司的商业模式有信心。
利率上行，是这轮AI概念股被抛售的重要背景。
美国最新通胀报告发布后，长期国债收益率一度迅速走高。30年期美国国债收益率最高触及5.63%，下午则有所回落。
投资机构Baird投资策略分析师罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield）对路透社表示，长期利率一旦超过5%并逐步逼近6%，对融资能力偏弱的借款企业来说，就会变成一个明显的问题。
也就是说，那些利润稳定、现金储备雄厚的科技巨头，和靠外部融资持续建设AI基础设施的企业相比，后者可能承受更大的财务压力。
不过，路透社也指出，投资者对整个AI行业的看法并没有全面转坏。英伟达以及Alphabet、微软、Meta和亚马逊等大型科技公司盈利能力仍然较强，市场普遍觉得这些企业的财务基础更好。
投资公司Argent Capital Management投资组合经理杰德·埃勒布鲁克（Jed Ellerbroek）表示，Meta、微软、谷歌、亚马逊以及SpaceX等企业，承担了美国数据中心建设投资中的大部分支出。
他认为，这些企业业务表现虽好，投资者还是会警惕AI基础设施扩张中的潜在风险，尤其是2000年互联网泡沫破裂留下的历史教训。
当地时间周三下午，纳斯达克综合指数下跌约2%，Alphabet等大型科技公司股价也普遍走低。
AI产业还在继续扩大数据中心建设规模，资本市场则越来越关注一个问题：巨额算力投资最终能否带来足够的收入和现金流，去覆盖不断上涨的建设及融资成本。
