财务深度分析 Skill（ROE杜邦体系）
基于 daxiapi report finance <code> 获取目标公司的财报数据，再按杜邦分析框架完成单公司财务深度分析。
Overview（功能概述）
该 Skill 以资深财务分析师视角，对上市公司进行 ROE 拆解、盈利质量校验、资产运营效率分析和杠杆风险识别。
默认先使用 daxiapi report finance <code> 获取财报数据；若当前命令未覆盖某些字段或历史区间，则必须明确说明缺口，禁止编造行业对标或缺失指标。
When to Use（何时使用）
当用户需要以下能力时触发：
- 分析某只股票或上市公司的财务质量
- 拆解 ROE 的驱动因素与杜邦三因子
- 评估净利润质量、现金流质量、资产周转与杠杆风险
- 输出一份结构化的财务分析报告
具体触发词：财务分析、ROE分析、杜邦分析、股票财务、财报分析、盈利质量、净利润质量、基本面分析、盈利能力、财务质量、现金流分析、资产负债分析、财务健康度、财务报告解读
Process（流程主体）
Step 0: 前期准备（必填）
触发条件：首次使用、Token 未配置、或命令返回认证错误
跳过条件：Token 已配置且有效
完成标准：CLI 可以正常返回财报数据
执行步骤：
步骤 0.1：检查 Token 配置状态
npx daxiapi-cli@latest config get token
步骤 0.2：如未配置，提示用户获取 Token
- 访问 daxiapi.com 个人主页
- 开通 API Token 功能
- 复制生成的 Token
步骤 0.3：配置 Token
npx daxiapi-cli@latest config set token YOUR_TOKEN_FROM_DAXIAPI
或使用环境变量：
export DAXIAPI_TOKEN=YOUR_TOKEN_FROM_DAXIAPI
步骤 0.4：验证命令可用
npx daxiapi-cli@latest report finance 300014
Step 1: 获取财报数据（必填）
目标：先拿到目标公司的结构化财报数据，再开始分析
执行步骤：
- 确认股票代码；若用户只给公司名，先向用户确认对应代码
- 执行以下命令获取财报数据：
npx daxiapi-cli@latest report finance <code>
如果用户本地已安装 CLI，也可使用：
daxiapi report finance <code>
- 检查返回结果是否至少包含多个报告期及核心财务字段（参考 references/cli-commands.md 了解完整字段清单）
- 记录数据来源为：大虾皮财报接口 / 同花顺口径（以命令实际返回为准）
- 若财报数据获取失败（含超时、无权限、接口异常、返回空数据），必须暂停分析并询问用户三选一：
- 由用户自行补充数据来源（如年报截图、关键指标、已整理表格）
- 在仅获取部分数据时，是否同意基于现有数据继续并明确边界
- 由你继续去互联网检索公开数据（并标注来源与可靠性限制）
- 在用户明确选择前，不得继续输出实质性财务结论
检查重点：
- 报告期是否连续
- 是否包含营收、净利润、ROE 等核心字段
- 是否存在明显异常值（单年亏损、大额减值、重大重组）
- 字段缺失时是否会影响后续杜邦拆解
完成标准：已有可用于分析的财报原始数据；若字段缺失，已明确标注分析边界
Step 1.5: 巨潮资讯PDF交叉核验（建议执行，可降级）
目标：使用巨潮资讯最新财报原文对 CLI 结构化数据进行交叉核验，提升数据可信度
执行步骤：
- 访问
www.cninfo.com.cn，定位目标公司的最新年报/季报 PDF 原文 - 提取关键字段并与
daxiapi report finance <code>返回值逐项对比，至少覆盖：营业收入、归母净利润、ROE、经营活动现金流净额 - 记录每个关键字段的对比结果（一致/轻微口径差异/明显不一致）
- 若出现不一致，优先以原文披露口径解释差异，并在报告中单独标注"差异来源与影响"
降级规则（优先自动降级，无需暂停等待用户）：
若巨潮资讯访问受限、PDF 无法下载/解析、或公告不存在，自动降级处理：
- 在报告中明确写出"本次仅完成单源分析，未完成 PDF 交叉核验"
- 标注降级原因（如：访问受限/PDF解析失败/公告未找到）
- 继续执行后续分析流程，无需暂停等待用户决策
- 禁止宣称"已认证"或"已完成双向核验"
完成标准：报告中包含核验结论（已核验/已降级+原因说明）
Step 2: 数据预处理、行业识别与分析模式选择
目标：把财报原始数据转成可分析口径，确定行业框架，并确定输出深度
执行步骤：
2.1 行业识别（必做）
根据公司主营业务，明确所属细分行业，并从 references/industry-rules.md 中选择对应的分析框架和阈值：
- 消费行业（食品饮料、白酒、零售等）→ 使用消费行业框架
- 制造业/重资产（钢铁、化工、机械等）→ 使用制造业框架
- 科技/医药（互联网、半导体、创新药等）→ 使用科技医药框架
- 金融行业（银行、保险、证券等）→ 使用金融行业框架（注意：金融行业不得套用通用杜邦公式）
- 公用事业（电力、水务、高速等）→ 使用公用事业框架
在报告中标注：所用分析框架：[行业名称]框架
2.2 数据预处理
- 识别异常年份：亏损、减值、重组、非经常性损益异常波动
- 优先使用命令返回的历史财报序列做趋势分析
- 若关键字段缺失，降级为"基于现有字段的财务分析"，并在结论中说明
2.3 分析模式选择
- 快速分析版（默认）：核心结论 + ROE拆解 + 核心风险，适合简洁问答，字数 ≤3000 字
- 深度分析版：完整模块化报告，适合系统研究，覆盖全部九个模块
模式判断规则：
- 用户未明确指定 → 默认输出快速分析版
- 用户提到"深度分析""完整报告""详细分析""全面分析" → 切换为深度分析版
- 可在 Step 1 完成后主动询问用户偏好
口径要求：
- 同一指标尽量按一致口径比较
- 无法验证的指标不硬算、不脑补
- 没有同行或行业数据时，不强行输出行业均值或分位值
Step 3: 执行财务深度分析
目标：基于已获取的财报数据完成杜邦框架分析
优先参考 references/roe-framework.md 执行，并根据数据可得性覆盖以下模块：
- ROE 水平、趋势与驱动模式（必做）
- 销售净利率、总资产周转率、权益乘数三因子拆解（必做）
- 净利润真实性与盈利含金量（必做）
- 净资产质量、资产运营效率与杠杆风险（必做）
- 异常信号与财务造假风险排查（建议做）
- 行业对标、WACC/EVA、情景推演（仅在数据充分时执行）
核心指标口径：
加权ROE = 归母净利润 / 平均加权归母净资产
杜邦公式：加权ROE = 销售净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数
销售净利率 = 归母净利润 / 营业收入
总资产周转率 = 营业收入 / 平均总资产
权益乘数 = 平均总资产 / 平均归母净资产
自由现金流 = 经营活动现金流净额 - 资本开支
内生增长率 = 加权ROE × (1 - 分红率)
利息保障倍数 = 息税前利润 / 利息支出
EVA = 税后净营业利润 - 资本总额 × WACC
WACC 使用规则：
daxiapi report finance 命令不提供 WACC 计算所需的 Beta、无风险利率、债务成本等原始数据。处理规则如下：
- 若用户未提供 WACC 相关数据 → 跳过 EVA/WACC 分析，在报告中写明"当前数据不足，WACC/EVA 分析暂不展开"
- 若用户提供了 WACC 估算值或相关参数 → 可使用，并标注数据来源
- 禁止自行假设或编造 WACC 数值
分析要求：
- 每个结论都要对应到具体财报字段或时间序列变化
- 必须区分"数据事实""分析判断""待补充信息"
- 若命令未提供母公司报表、同行对标或 WACC 所需数据，必须明确写出"当前数据不足，以下部分仅做定性判断/暂不展开"
Step 4: 输出结构化报告
目标：基于现有数据输出可复用的财务分析结果
按照 references/report-template.md 输出，但要遵守以下落地规则：
- 报告开头先给出核心结论摘要（不超过 500 字）
- 关键时间序列尽量用表格呈现
- 明确标注数据来源：
daxiapi report finance <code>（必填）+ 巨潮资讯财报 PDF（若已完成核验则标注公告标题/期次，若已降级则标注降级原因） - 对缺失字段、无法验证项、无法完成的核验或行业对标单独说明
- 严禁给出确定性的买卖建议或股价预测
Report Template（报告模板）
统一使用 references/report-template.md 作为唯一模板来源。
输出时至少确保以下必填块完整：
- 核心结论摘要（<= 500 字）
- 关键财报时间序列表格
- 数据核验记录（CLI 数据来源 + 巨潮核验状态）
- 缺失字段/口径差异/未完成项说明
- 风险提示与免责声明
Quality Checks（质量检查）
必查项
- [ ] 已先执行
daxiapi report finance <code>或npx daxiapi-cli@latest report finance <code> - [ ] 已在 Step 2.1 明确识别行业并选择对应分析框架
- [ ] 报告中已明确股票代码与数据来源
- [ ] 所有关键结论都有财报数据支撑
- [ ] 无法获取的数据已明确标注，不存在编造内容
- [ ] WACC/EVA 分析：若数据不足已明确跳过，未自行假设数值
- [ ] 包含至少 1 条风险提示与免责声明
Red Flags（危险信号）
| 危险信号 | 说明 | 处理方式 |
|---|---|---|
| 数据缺失 | 关键财报字段不存在 | 明确降级分析范围，不补造数据 |
| 口径混用 | 年报、季报、TTM 混在一起 | 标注口径并避免直接横比 |
| 过度外推 | 用少量财报数据推导确定性结论 | 改为概率判断或保守表述 |
| 行业对标失真 | 无同行数据却给出行业排名 | 删除排名，改成"待补充" |
| WACC编造 | 无数据来源却给出WACC/EVA数值 | 删除，改为"数据不足，暂不展开" |
| 行业框架错用 | 金融行业套用通用杜邦公式 | 切换为金融行业专用指标体系 |
Common Pitfalls（常见陷阱）
- 没有先拿到
report finance结果，就直接开始财务分析 - 跳过行业识别步骤，直接套用通用杜邦框架（金融行业尤其危险）
- 把季度数据和年度数据直接横向比较，导致趋势误判
- 看见 ROE 高就下结论，而没有拆解是净利率、周转率还是杠杆驱动
- 忽略一次性损益、减值、重组等异常年份对利润质量的扰动
- 在没有行业或同行数据时，错误输出"行业领先/落后"判断
- 自行假设 WACC 数值，导致 EVA 结论失真
Key Principles（重要原则）
- 先取数，后分析：必须先拿到
daxiapi report finance <code>的结果 - 先识别行业，再选框架：不同行业的阈值和分析重点差异显著
- 只基于已知数据下结论：缺字段就缩小结论边界
- 分析业务本质，不堆数字：解释指标变化背后的经营含义
- 结论分层表达：区分事实、判断、风险提示
- 禁止投资建议：只做财务质量分析，不做确定性买卖建议
Error Handling（错误处理）
1. 代码缺失或标的不明确
- 提示用户补充股票代码
- 若只有公司简称，先确认对应证券代码后再执行命令
2. Token/认证失败
- 先执行
npx daxiapi-cli@latest config get token - 如无 Token，指导用户配置后重试
3. 财报字段缺失
- 明确指出缺失字段
- 调整为基于现有字段的简化分析
- 不输出无法验证的 ROE 子结论或行业对标
4. 数据异常波动
- 先标注异常期
- 优先从减值、重组、补贴、一次性收益等角度解释
- 无法确认原因时，保留为风险项，不做强解释
5. 巨潮资讯数据获取失败
- 自动降级，无需暂停等待用户
- 在报告中标注"本次仅完成单源分析，未完成 PDF 交叉核验（原因：XXX）"
- 继续执行后续分析流程
6. 财报数据获取完全失败
- 出现 CLI 数据源获取失败时，立即暂停分析，不输出实质性结论
- 明确告知用户失败原因（如认证失败、网络异常、字段空缺）
- 询问用户三选一：
- 用户自行补充数据来源
- 同意基于部分已获取数据继续（并接受边界说明）
- 由你继续去互联网检索公开数据
- 只有在用户明确选择后，才继续后续分析流程
References（参考资料）
- ROE 深度分析框架
- 行业分析规则
- 报告模板
- CLI 命令与字段说明
