股票基本面分析技能（A股适配版）

0. 使用前必读

0.1 触发方式

当用户提出以下任何一类需求时触发本技能：

> 若用户仅询问股价预测、买卖时点、K线形态，不属于本技能范围，应说明不提供该服务并结束。

0.2 能力边界（明确什么不做）

0.3 核心原则

本技能提供系统化的分析框架，从数据获取到质地筛选，为选股决策提供数据驱动的标准化流程。

A 股市场特点：T+1 交易、涨跌停限制、政策敏感性强、散户占比高、财报水分需谨慎（关注扣非净利润与现金流质量）、业绩预期差驱动股价（尤其一季报效应）、全面注册制下退市风险真实存在。

核心升级：数据一律优先通过财经 MCP 工具获取（通达信、同花顺 iFinD 等），模型不臆造数字，仅当 MCP 不可用或需要研报/政策/舆情等非结构化信息时，才使用 WebSearch 补充。

1. 数据获取层（MCP 工具优先）

1.0 股票代码格式校验（任何分析开始前必做）

用户输入代码后，先按以下规则校验，格式错误立即向用户指出，不得凭猜测继续：

校验规则：
1. A股代码必须是 6 位数字；非 6 位数字 → 提示用户"该代码不属于A股，请问是港股还是美股？"
2. 代码与市场不匹配（如输入 688981 却说"深市"）→ 直接指出并按正确市场处理。
3. 余额不足 6 位的港股代码：如 700 → 自动补零为 00700，但需在报告中注明。
4. 无法识别的代码 → 明确输出错误提示（见 1.3.2 错误提示模板），不要静默猜测股票。
5. 用户只给股票名称（如"贵州茅台"）→ 先用工具搜索确认代码与市场，再进入分析。

1.1 可用数据源

1.2 工具探测（第一步必做）

执行分析前，先探测当前环境可用的 MCP 工具，避免假设工具存在：

• 通达信：工具名通常为 tdx_get_*（由 eltdx 提供），如 tdx_get_quote、tdx_get_kline、tdx_get_finance 等。
• 同花顺 iFinD：工具名为 get_stock_* / search_* 等，需先在客户端 MCP 配置中确认服务已启用。
• 东方财富：通常提供 em_* / get_* 系列接口。

⚠️ 不要臆造工具名：若不确定具体工具名，先调用 MCP 客户端自带的 tools/list（列出全部工具），再按名称调用。

1.3 数据获取流程（核心步骤）

对每个分析标的，按以下顺序获取数据：

Step 1  确认股票代码（支持：600519 / 600519.SH / sh600519）
Step 2  获取基础财务数据（财务指标、估值数据）
Step 3  获取历史行情数据（K线，用于估值和波动分析）
Step 4  获取公司基本信息（股本、行业、主营业务）
Step 5  获取股东/资金面数据（十大股东、资金流向）
Step 6  获取公告/新闻（业绩预告、重大事件）
Step 7  补充研报观点（用于预期差分析，可选）

每个 Step 的工具调用优先级（从上到下）：

> 所有数据回传后，先校验数据字段是否齐全、时间是否为最新报告期，再进入分析。若 MCP 工具返回为空或报错，明确降级到 WebSearch，并在报告中标注 [数据来源：网络搜索]。

1.3.1 数据完整性检查与恢复（禁止"缺着继续"）

每完成一个 Step，执行以下检查；出现缺口时先处理缺口，再继续后续分析：

1. 字段齐全性：核对本步骤所需字段是否全部拿到。缺失字段列表必须记录。
2. 时效性：财务数据是否为最新报告期？（若 MCP 返回陈旧数据，标注报告期并尝试回升。）
3. 恢复动作：对缺失数据依次尝试（a）切换同源替代工具 →（b）切换不同源（东财/iFinD）→（c）WebSearch 补充 →（d）仍失败则如实标注缺失。
4. 收尾声明：最终报告中，所有仍缺失的数据必须以 [数据缺失] 标注，并说明对结论的影响程度；不得编造数字填充。

1.3.2 错误提示模板（必须对用户可见）

任何一步失败，使用以下模板向用户说明，不要静默跳过或只回复工具报错原文：

【数据获取异常】
- 位置：Step X（如：Step 2 财务数据）
- 现象：工具返回空 / 工具报错：<错误原文> / 数据与预期不符
- 已尝试：① 通达信 → ② iFinD → ③ WebSearch
- 结果：<成功项>；仍缺失：<字段清单>
- 处理：继续分析（已标注缺失）/ 建议用户检查输入（若为代码/名称问题）

判断原则：工具问题 vs 用户输入问题——若多个工具对同一代码均报错，优先怀疑代码/名称错误，回到 1.0 代码校验；若仅单一工具失败，属工具问题，走降级流程。

1.4 同花顺 iFinD MCP 常用工具（示例）

同花顺 iFinD MCP 提供自然语言即查询能力，覆盖 A股、基金、宏观、公告等场景。常用示例：

• get_stock_summary("贵州茅台") → 获取个股估值与基本概况
• get_company_financial_data("600519.SH", "营收,净利润,ROE,毛利率") → 财务指标
• search_stocks({筛选条件:"市值>500亿,ROE>15%,近一年涨幅<行业均值"}) → 智能选股
• search_notice("600519.SH", "分红") → 公告语义检索
• get_stock_data("600519.SH", "行情") → 日/周/月行情及技术指标

1.5 数据获取指令（速查）

当用户指定"分析 X"时，按此模板执行：

1. 用 MCP 工具获取基本面数据：{股票代码} tdx_get_finance
2. 用 MCP 工具获取估值数据：{股票代码} tdx_get_quote（如含）或 iFinD
3. 用 MCP 工具获取历史表现：{股票代码} tdx_get_kline
4. 用 MCP 工具获取财务走势：同花顺 iFinD 财报工具 / 通达信财务
5. 用 WebSearch 补充政策/行业动态（仅当 MCP 无法覆盖）

2. 财务指标评估体系

2.1 五维财务评估模型

2.2 成长趋势分析

对比最近 3年+4个季度 的数据趋势：

       营收     净利润    毛利率    ROE
2023   xxx      xxx      xx%      xx%
2024   xxx      xxx      xx%      xx%
2025   xxx      xxx      xx%      xx%
Q1'26  xxx      xxx      xx%      xx%
Q2'26  xxx      xxx      xx%      xx%
趋势   ↑/↓/→   ↑/↓/→    ↑/↓/→   ↑/↓/→

• 营收和利润连续3年增长 = 稳健成长型
• 营收增长但利润下滑 = 毛利率压力或费用上升
• 两者都下滑 = 警惕衰退

> 利润是账面、扣非才是真的：分析净利润时务必看扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润）。只有扣非持续增长才是真增长；靠卖资产、政府补助、公允价值变动撑起的净利润不可持续，且容易在下一期反噬。

2.3 现金流验证

关键原则：利润可以修饰，现金流不能造假。

检查项目：
- [ ] 经营现金流是否持续为正？
- [ ] 经营现金流 / 净利润 比率是否 > 80%？（低于80%可能有利润质量问题）
- [ ] 自由现金流是否为正？（验证公司的真实造血能力）
- [ ] 应收账款增速是否远超营收增速？（警惕虚增收入）

3. 估值建模

3.1 相对估值法

与同行业公司横向对比：

3.2 估值判断（分段使用，区分风格）

• 盈利稳定（食品饮料、医药）：主要看 PE/PB 分位数（当前估值在自身历史百分位），历史百分位 > 80% 且增速持平 → 偏贵，< 20% → 便宜。
• 高成长（科技、新能源）：补充 PEG 判断，PEG < 1 且增速 > 20% → 可能被低估。
• PEG < 1 + 营收增速 > 20% → 可能被低估
• PE 高于行业中位数 + PEG > 2 + 营收增速 < 10% → 可能被高估
• PE 很低但营收下滑 → 价值陷阱，需警惕（周期股 PE 最低时往往在业绩顶部）

> 周期股估值铁律：周期股（钢铁、煤炭、有色、化工、航运、养殖等）的估值判断与成长股完全相反——周期股 PE 低 / 盈利极高时通常是周期顶部，PE 高 / 亏损时反而可能是底部。因此周期股禁止单独用 PE 判断贵贱，必须：
> 1. 先判断当前处于周期哪个阶段（上行/顶部/下行/底部），依据：产品价格、产能利用率、库存水平、下游需求。
> 2. 用 PB 与 PB 历史分位替代 PE 作为主估值指标（周期底部 PB 往往极低）。
> 3. 关注股息率：周期股底部往往伴随高股息，可作为安全垫信号。
> 4. 警惕"低 PE 陷阱"：周期顶部的低 PE 是卖出信号而非买入理由。

4. 质地筛选框架

4.1 巴菲特选股法（A股版）

必须同时满足以下 5 个条件：

4.2 排除清单（一票否决：任何一项命中即不推荐）

• 被 ST / *ST，或触及退市初判条件（面值退市、市值退市、财务退市风险）
• 近1年财务审计意见为"保留意见"或"无法表示意见"
• 大股东质押比例 > 50%
• 商誉占净资产 > 30%（收购暴雷高危区）
• 连续2年扣非净利润为负，且主业未反转
• 分红从不、但一边高融资一边高增长（现金流存疑）

4.3 A股特色筛选补充

• 业绩预告/快报：A股上市公司每季度强制预告业绩，业绩超预期/不及预期是重大股价催化剂（尤其一季报效应最明显）。分析时获取最新业绩预告并与市场一致预期对比，形成"预期差"判断。
• 政策敏感度：是否受国家政策鼓励/限制？（搜索最新产业政策）
• 北向资金：最近3个月净买入/卖出？
• 解禁压力：未来3个月是否有大规模限售股解禁？
• ST/退市风险：是否触及退市新规指标？

4.5 边界情况专项分析

遇到以下非典型场景时，先识别场景，再套用对应的专项规则，不可机械套用标准五维筛选：

4.5.1 科创板 / 未盈利成长股

特点：允许未盈利上市、研发驱动、高估值高波动、解禁压力大。若目标为科创板（688/689 开头）或近两年亏损但有高研发投入的公司：

4.5.2 港股

A 股框架的财务五维通用，但以下差异必须处理：

4.5.3 中概股（美股 ADR）

4.5.4 周期股

在 3.2 节周期股估值铁律基础上，额外检查：

• 产品当前价格同比/环比：升=上行期，降=下行期
• 行业供给格局：新增产能投产时间表（需 WebSearch 补充）
• 库存周期：主动补库/去库阶段判断
• 股价相对商品价格的相关性：判断市场是否已提前定价

> 场景识别口诀：判断股票属于哪一类（成长/价值/周期/题材），再决定采用哪套估值与筛选规则。用错框架是报告失真的首要原因。

5. 输出格式

完成分析后，按以下结构输出：

## [公司名称] 基本面分析报告

### 一、公司概况
- 行业、主营业务、市场地位

### 二、财务指标评分
- 五维评分雷达图（文字描述各维度得分）
- 与行业龙头对比表

### 三、成长趋势
- 3年+4季度趋势表

### 四、估值评估
- 相对估值对比表
- PE 百分位 + PEG 评估结论

### 五、质地筛选结论
- 巴菲特选股法 5/5 项通过情况
- 排除特征是否命中
- A股特色风险点

### 六、综合评分
- 总分（满分100）= 盈利(25) + 成长(25) + 健康(20) + 估值(15) + 回报(15)
- 评级：强烈推荐 / 推荐 / 观望 / 不推荐

### 七、风险提示
- 列出3-5个主要风险点

5.5 完整案例演示（结果模板示范）

以下为结果结构演示（数据为示意占位，实际执行时必须替换为 MCP 实时数据，不得照抄）：

## 贵州茅台（600519.SH）基本面分析报告

### 一、公司概况
- 行业：白酒；主营：茅台酒及系列酒的生产与销售；市场地位：白酒行业龙头，品牌护城河深厚。

### 二、财务指标评分（五维）
| 维度 | 关键指标 | 得分(满分) | 说明 |
|------|----------|-----------|------|
| 盈利能力(25) | ROE 31% / 毛利 91% | 25 | 行业顶级 |
| 成长能力(25) | 营收+15% / 净利+19% | 22 | 稳健 |
| 财务健康(20) | 负债率21% / 现金充裕 | 20 | 极佳 |
| 估值水平(15) | PE 28 vs 行业中位 30 | 12 | 略低 |
| 股东回报(15) | 股息率1.6% / 连续分红 | 12 | 良好 |
| **综合** | | **91** | 强烈推荐区间 |

### 三、成长趋势
- 近3年营收/净利均保持双位数增长，毛利率维持 90%+，趋势 ↑。

### 四、估值评估
- 相对估值：PE 28 / PB 8.5 / PS 11，均低于行业龙头均值。
- PE 历史分位约 35%，处于历史中低位，PEG ≈ 1.1，估值合理偏高性价比。

### 五、质地筛选结论
- 巴菲特五条件 5/5 通过 ✅
- 排除清单：未命中 ✅
- A股特色：业绩预告符合预期；无重大解禁；政策不受限。

### 六、综合评分与评级
- 总分 91/100 → **强烈推荐仅供研究参考**

### 七、风险提示
1. 宏观消费复苏不及预期
2. 白酒行业库存周期下行
3. 政策对高端消费的限制

> 案例内所有 ROE 31%、PE 28 等数字为演示占位，真实分析必须替换为该股票最新 MCP 数据；缺失数据按 1.3.1 标注 [数据缺失]。

6. 常见问题（FAQ）

7. 使用说明

• 本技能聚焦个股基本面分析，不涉及技术面和交易策略
• 数据获取顺序：MCP 工具（通达信/同花顺iFinD/东财）→ 网络搜索补充
• 数据若来自 MCP 工具，可直接用于分析；若来自 WebSearch，需标注来源与时效
• 未验证信息标记为 [未验证]
• 数据缺失必须标记 [数据缺失]，并说明对结论的影响，禁止编造数字
• 不构成投资建议，仅供研究参考