七透镜深度研究引擎（Seven-Lens Deep Research）

一、这是什么

把"一次机构级个股深度研究"固化为可复现流水线。方法论原型已在贝壳控股（BEKE / 02423.HK）完整跑通一轮（2026-09-02）：产出 49 份归档资料、7 份透镜报告合计 92 万字符、1 份统筹研判报告 2.4 万字、1 份缺口追查补充报告，形成 14 条差异化新观点，其中 6 条全网从未讨论。

与常规研报的三点本质差异：

二、为什么七透镜有效（三条实证理由）

1. 证据源不重叠 → 收敛即高可靠。 贝壳案例实测：L4/L7 只信 P1 公告数字；L2/L3 主要用管理层言论与组织事实；L1/L6 用商业常识与长期概率压力测试。七套独立证据指向同一结论时，可靠性远高于任一单一框架。
2. 分歧本身是信息。 三份估值报告结论从「合理 +0.2%」到「贵，需再跌 53%」，解剖后发现分歧 100% 来自三个口径选择（现金口径差 206 亿≈每股 6 元、盈利基数差 3.6 倍、估值倍数锚差 2 倍），0% 来自模型技术或观点对立。
3. 自推翻比自维护更有价值。 贝壳第二轮追查原始文件后，一次性推翻了 3 处前序结论（关联方融资方向、高管薪酬口径、建造承诺口径）。研究中最贵的错误是"维护自己已发表的判断"。

三、五条铁律（违反即返工）

1. P1 优先 + 来源分级标注：每个关键数字后必须标 （P1）/（P4）/（P5）。P4/P5 用于投资决策前必须声明"⚠️此数据未经 P1 权威源验证"。
2. 方向性推断先查"资金往哪流"，再下结论。 看到异常数字 → 先找官方解释 → 再找支持异常的证据 → 仍无解释才可称"黑箱"。（教训：曾把"关联方贷款增加 8.244 亿"读成"公司借钱"，实际是项目预售富余资金上收，一句脚注推翻整个推断。）
3. 分歧必须解剖到口径层，不得用"观点不同/风险偏好不同"搪塞。
4. 每个新观点必须配可证伪点（具体数值 + 具体时间 + 具体文件）。没有可证伪点的观点是评论，不是研究。
5. 资料缺口必须列清单并给出"是否值得继续追查"的裁决，追查成本高于信息价值时明确写"不建议继续追查"。

四、八步主流程

Step 1  立项与盘点      确认标的、市场、资料现状，建项目目录，查重防复
Step 2  全库全网搜集    IMA 知识库 + 联网并行检索，分类编号存档（A/B/C 三类）
Step 3  P1 原始文件抓取 SEC EDGAR / HKEX / 巨潮，抓年报+20-F+最新季报
Step 4  P1-P5 五层底稿 财务数据 / 估值历史 / 商业模式与治理 / 行业终局 / 管理层言论
Step 5  七透镜并行分析  L1-L7 子代理，2 个/轮，前序结论写入后续 prompt
Step 6  分歧解剖        三重收敛法 + 口径解剖法，量化分歧来源
Step 7  统筹研判报告    差异化新观点（≥10 条）+ 跟踪清单 + 判决条件
Step 8  缺口追查→归档   追查清单 → PDF 化 → 上传知识库（查重防护）

详细 SOP 见 references/，对应文件：

五、意图路由表

默认路由：用户只给公司名未指定范围时，走完整 Step 1-8。

六、七透镜速览（详见 references/03）

KOS 透镜顺序（主报告写作时固定，不可跳）：L1-A 定环境 → L1-B 定标的 → L1-C 定风险 → L1-D 定表达 → L1-E 定叙事。
其中 L1-A 定环境必须先经李迅雷宏观框架过滤（帕累托分化论 / 硅基时代论 / AI 泡沫三信号），再用高善文实体侧框架交叉验证。

七、标准交付清单（一个完整项目）

outputs/<公司名>/
├── pdf/                     # P1 原始公告 PDF + 最终报告 PDF
├── md/
│   ├── A1..An_*.md          # A 类：战略/深度长文
│   ├── B1..Bn_*.md          # B 类：质疑/纪要/媒体
│   ├── C1..Cn_*.md          # C 类：券商研报/论坛/政策
│   ├── P1_*.md ~ P5_*.md    # 五层底稿
│   ├── L1_*.md ~ L7_*.md    # 七透镜报告
│   ├── Y_*_追查补充报告.md   # 缺口追查（如有）
│   └── Z_*_统筹研判报告.md   # 主报告
├── scripts/                 # 计算底稿（_calc_*.py / _dcf_*.py）
└── manifest.json            # 项目清单

八、执行纪律（血泪教训，务必遵守）

• 子代理并行上限 2 个/轮（4 个也成功过，但 3+ 并发易触发内部错误）。每个子代理 prompt 必须包含：必读方法论路径、必读数据源绝对路径、必须回答的核心问题清单、输出路径、来源层级标注要求、禁止编造。
• 前序透镜结论要写进后续子代理 prompt，避免重复计算并形成交叉验证。
• IMA 上传前必须查重：upload_file.py 遇到同名文件会自动加时间戳生成副本，而 IMA 无删除 API，重复不可逆。
• 绝不用 try/except SystemExit 判断上传成败（uf.main() 成功后会 sys.exit(0)，被捕获会误判失败导致重复上传）。
• PDF 中文提取用 PyMuPDF（import fitz），pdftotext 会因缺 Adobe-CNS1 语言包导致中文全丢。
• PDF 生成：pandoc md→docx，soffice --headless --convert-to pdf --outdir /tmp，工作目录必须在 /tmp。
• 用户若要求"不要停"，则自主推进到全部完成，中途不询问确认。

九、免责声明模板（所有报告结尾必带）

> 【AI分析】本报告全部判断性结论均为 AI 基于公开资料的分析，非事实陈述，非投资建议。所有数据已标注来源层级（P1-P5），P4/P5 数据未经权威源验证。投资者应独立判断并承担决策责任。